Lembaga pemeringkat, lembaga penilaian kredit eksternal (ECAI)

Organisasi yang mengevaluasi probabilitas gagal bayar pada sekuritas utang yang diperdagangkan di pasar. Peringkat pada dasarnya dinyatakan dalam huruf. Evaluasi ini pada dasarnya diungkapkan dengan huruf. AAA (Triple A) adalah singkatan dari kelayakan kredit tertinggi dan hampir tidak ada risiko gagal bayar, C untuk kelayakan kredit yang buruk dan D praktis untuk kebangkrutan. Angka kadang-kadang digunakan sebagai tambahan. Penilaian ini sangat menentukan kondisi yang diberikan bank untuk pinjaman kepada perusahaan yang bersangkutan. Secara internasional, dua lembaga Standard & Poor’s (S&P) dan Moody’s memimpin, dengan Fitch di tempat ketiga. – Lembaga pemeringkat, sebagai pialang informasi independen, mampu mengekspresikan kompleksitas data perusahaan, yang biasanya sangat sulit dipahami, dalam tingkatan yang segera dapat dipahami oleh semua orang. Dengan cara ini, mereka meningkatkan efisiensi pasar keuangan. Di sisi lain, penilaian yang salah bisa menimbulkan konsekuensi serius bagi investor dan bahkan bagi stabilitas pasar keuangan. Hal ini ditunjukkan oleh distorsi pada pasar hipotek di AS pada musim panas 2007 (krisis subprime, yang memicu krisis keuangan di seluruh dunia). Dalam konteks ini, diragukan apakah lembaga pemeringkat sama sekali dapat menilai instrumen keuangan yang semakin rumit dengan penilaian satu dimensi – seperti yang tentunya masuk akal dan meyakinkan dalam kasus obligasi. – Namun, pada dasarnya, harus diperhatikan: Peringkat dari lembaga pemeringkat seharusnya hanya melengkapi penilaian risiko investor sendiri. Mereka tidak bisa dan tidak boleh menjadi pengganti penilaian risiko berbasis luas. Juga harus diingat bahwa peringkat lembaga-lembaga pemeringkat, mengingat fokus fundamentalnya pada variabel fundamental jangka panjang (tidak lancar), hampir tidak dapat menangkap pergerakan turun jangka pendek yang didorong pasar. – Yang pasti adalah bahwa lembaga pemeringkat telah meningkatkan procyclicality di masa lalu. Sebelum krisis subprime, peringkat jelas terlalu menguntungkan. Dalam perjalanan krisis, hal ini kemudian tiba-tiba terkoreksi (terkoreksi secara tiba-tiba), menyebabkan banyak investor panik menjual. – Pengalaman beberapa tahun terakhir ini juga menunjukkan bahwa premi pada credit default swap (CDS) mengantisipasi penilaian peringkat oleh lembaga pemeringkat. – Penurunan peringkat kelayakan kredit obligasi negara dari beberapa anggota kawasan euro oleh lembaga pemeringkat pada musim panas 2011 ditegur keras oleh banyak politisi. Namun, telah menjadi jelas bahwa penurunan peringkat cukup tepat; dan teguran harus diarahkan pada kebijakan fiskal yang terkadang membawa bencana dari negara-negara yang diturunkan peringkatnya daripada pada lembaga pemeringkat, yang mengecam keadaan yang berbahaya bagi EMU. – Lihat peringkat kredit, downrating, profil singkat perusahaan, asuransi portofolio, registrasi produk, unit layanan pemeringkatan, nilai pemeringkatan, lembaga pemeringkat, persyaratan hukum, peringkat bayangan, triple A, underweight. – Cf. Laporan Tahunan 2003 BaFin, hal. 35 f. (aturan pengawasan perilaku untuk lembaga pemeringkat), Laporan Bulanan ECB bulan Mei 2005, hal. 102 (inisiatif Uni Eropa), hal. 105 (Kode Etik Dasar-dasar perilaku untuk lembaga pemeringkat, disusun oleh IOSCO), Laporan Tahunan 2004 BaFin, hal. 12 (Kode Etik untuk lembaga pemeringkat), hal. 66 (Peran lembaga pemeringkat di pasar modal), Laporan Tahunan 2005 BaFin, hal. 46 f. (pendaftaran, transparansi). (registrasi, transparansi), Laporan Bulanan Deutsche Bundesbank bulan Desember 2006, hal. 79 (prasyarat untuk pengakuan pengawasan lembaga pemeringkat), Laporan Tahunan 2006 BaFin, hal. 39 f. (penilaian pengawasan), Laporan Tahunan 2007 BaFin, hal. 59 f. (upaya internasional untuk mengawasi lembaga pemeringkat), Laporan Bulanan ECB bulan Mei 2009, hal. 115 (isu-isu mendasar; penilaian berbagai proposal; referensi ke literatur), Laporan Tahunan 2008 BaFin, hal. 45 f. (upaya untuk mengawasi lembaga pemeringkat; peraturan Uni Eropa membawa kewajiban registrasi pada bulan September 2010), Laporan Tahunan BaFin 2009, hal. 57 dst. (rincian tentang kewajiban registrasi; prinsip rotasi: lembaga pemeringkat hanya dapat mengeluarkan peringkat untuk satu perusahaan yang sama untuk jangka waktu yang terbatas; lembaga pemeringkat dari negara ketiga; tanggung jawab pengawasan), Laporan Tahunan BaFin 2010, hal. 68 dst. (implementasi pengawasan lembaga; revisi Peraturan Pemeringkatan), hal. 187 (penjelasan yang lebih rinci sehubungan dengan Undang-Undang Pelaksanaan Peraturan Pemeringkatan Uni Eropa), hal. 212 f. (pengawasan yang sedang berlangsung; aturan perilaku dan organisasi) serta masing-masing Laporan Tahunan BaFin, bab “Internasional” dan bab “Pengawasan perdagangan sekuritas dan bisnis investasi”, Laporan Stabilitas Keuangan 2010, hal. 119 (penilaian peringkat dari lembaga-lembaga tersebut menunjukkan stabilitas yang lebih tinggi dibandingkan dengan rasio yang terkait dengan pasar dan dengan demikian memiliki efek yang kurang prosiklikal). Laporan Tahunan BaFin 2011, hlm. 85 f. (pengawasan lembaga-lembaga), Laporan Tahunan BaFin 2012, hlm. 68 f. (upaya pengaturan lebih lanjut; peraturan baru), Laporan Tahunan BaFin 2013, hlm. 34 (pengawasan dan pemeriksaan oleh BaFin) serta Laporan Tahunan BaFin yang terkait, bab “Internasional”.

Perhatian: Ensiklopedi keuangan dilindungi oleh hak cipta dan hanya boleh digunakan untuk tujuan pribadi tanpa persetujuan tertulis!
Profesor Universitas Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Alamat email: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/