Organizácia, ktorá hodnotí pravdepodobnosť zlyhania dlhových cenných papierov obchodovaných na trhu. Rating sa v zásade vyjadruje písmenami. Toto hodnotenie sa v podstate vyjadruje pomocou písmen. AAA (Triple A) znamená najvyššiu úverovú bonitu a takmer žiadne riziko zlyhania, C znamená zlú úverovú bonitu a D prakticky platobnú neschopnosť. Čísla sa niekedy používajú ako doplnok. Toto triedenie je rozhodujúce pre podmienky, ktoré banky poskytujú príslušnej spoločnosti pri úveroch. Na medzinárodnej úrovni vedú dve agentúry Standard & Poor’s (S&P) a Moody’s, na treťom mieste je agentúra Fitch. – Ratingové agentúry ako nezávislí sprostredkovatelia informácií dokážu vyjadriť zložitosť podnikových údajov, ktorým je zvyčajne veľmi ťažké porozumieť, v stupni, ktorý je okamžite zrozumiteľný pre každého. Týmto spôsobom zvyšujú efektívnosť finančných trhov. Na druhej strane, nesprávne posúdenie môže mať vážne dôsledky pre investorov a dokonca aj pre stabilitu finančného trhu. Ukázali to deformácie na hypotekárnom trhu v USA v lete 2007 (kríza rizikových hypotekárnych úverov, ktorá vyvolala celosvetovú finančnú krízu). V tejto súvislosti vznikli pochybnosti, či ratingová agentúra vôbec môže posudzovať čoraz komplikovanejšie finančné nástroje na základe jednorozmerného úsudku – čo je v prípade dlhopisov určite rozumné a presvedčivé. – V zásade však treba poznamenať: Ratingy od ratingových agentúr by mali len dopĺňať vlastné hodnotenie rizika investorov. Nemôžu a nesmú byť náhradou za rozsiahle hodnotenie rizík. Treba mať na pamäti aj to, že ratingy agentúr vzhľadom na ich základné zameranie na dlhodobé (dlhodobé), fundamentálne premenné môžu len ťažko zachytiť krátkodobý, trhom spôsobený pohyb smerom nadol. – Isté je, že ratingové agentúry v minulosti zvýšili procyklickosť. Pred krízou hypotekárnych úverov boli ratingy zjavne príliš priaznivé. V priebehu krízy sa to potom náhle korigovalo (náhle korigovalo), čo spôsobilo, že mnohí investori začali panicky predávať. – Skúsenosti z posledných rokov tiež ukázali, že prémie zo swapov na úverové zlyhanie (CDS) predbiehajú ratingové hodnotenia agentúr. – Zníženie úverovej bonity štátnych dlhopisov niektorých členov eurozóny ratingovými agentúrami v lete 2011 bolo mnohými politikmi hlasno odsúdené. Ukázalo sa však, že zníženie ratingu bolo celkom na mieste a pokarhanie by malo byť namierené skôr na niekedy katastrofálne fiškálne politiky krajín so zníženým ratingom než na ratingové agentúry, ktoré odsudzujú okolnosti, ktoré sú nebezpečné pre HMÚ. – Pozri úverový rating, zníženie ratingu, krátky profil spoločnosti, poistenie portfólia, registrácia produktu, jednotka ratingových služieb, ratingové stupne, ratingová agentúra, právne požiadavky, tieňový rating, trojité A, podhodnotenie. – Porovnaj Výročnú správu BaFin za rok 2003, s. 35 f. (pravidlá správania sa ratingových agentúr v oblasti dohľadu), Mesačnú správu ECB za máj 2005, s. 102 (iniciatívy EÚ), s. 105 (Základné pravidlá správania sa ratingových agentúr vypracované IOSCO), Výročnú správu BaFin za rok 2004, s. 12 (Kódex správania sa ratingových agentúr), s. 66 (úloha ratingových agentúr na kapitálovom trhu), Výročnú správu BaFin za rok 2005, s. 46 f. (registrácia, transparentnosť). (registrácia, transparentnosť), Mesačná správa Deutsche Bundesbank z decembra 2006, s. 79 (predpoklady pre uznanie agentúry orgánom dohľadu), Výročná správa BaFin za rok 2006, s. 39 f. (hodnotenie orgánmi dohľadu), Výročná správa BaFin za rok 2007, s. 59 f. (medzinárodné úsilie o dohľad nad ratingovými agentúrami), Mesačná správa ECB z mája 2009, s. 115 (základné otázky; hodnotenie rôznych návrhov; odkazy na literatúru), Výročná správa BaFin za rok 2008, s. 45 f. (úsilie o dohľad nad ratingovými agentúrami; nariadenie EÚ prináša povinnosť registrácie do septembra 2010), výročná správa BaFin za rok 2009, s. 57 a nasl. (podrobnosti o povinnosti registrácie; zásada rotácie: ratingová agentúra môže vydávať ratingy len pre jednu a tú istú spoločnosť počas obmedzeného obdobia; ratingové agentúry z tretích krajín; povinnosti dohľadu), výročná správa BaFin za rok 2010, s. 68 a nasl. 187 (podrobnejšie vysvetlenia v súvislosti s vykonávacím aktom k nariadeniu EÚ o ratingu), s. 212 f. (priebežný dohľad; pravidlá správania a organizácie), ako aj príslušná výročná správa BaFin, kapitola “Medzinárodné” a kapitola “Dohľad nad obchodovaním s cennými papiermi a investičnými činnosťami”, Správa o finančnej stabilite za rok 2010, s. 119 (ratingové hodnotenia agentúr vykazujú vyššiu stabilitu v porovnaní s trhovými ukazovateľmi, a preto majú menší procyklický účinok). Výročná správa BaFin za rok 2011, s. 85 f. (dohľad nad agentúrami), Výročná správa BaFin za rok 2012, s. 68 f. (ďalšie regulačné úsilie; nová regulácia), Výročná správa BaFin za rok 2013, s. 34 (dohľad a preskúmanie zo strany BaFin), ako aj príslušná výročná správa BaFin, kapitola “Medzinárodné”.
Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/