Рейтингове агентство , інститут зовнішньої кредитної оцінки (ECAI)

Організація, що оцінює ймовірність дефолту за борговими цінними паперами, що обертаються на ринку . Рейтинг , по суті, виражається в літерах . Ця оцінка , по суті, виражається буквами. AAA (Triple A) означає найвищу кредитоспроможність та практично повну відсутність ризику дефолту, C – погану кредитоспроможність , а D – практично неплатоспроможність. Числа іноді використовуються як доповнення. Ця градація має вирішальне значення умов, у яких банки надають кредити відповідної компанії . На міжнародному рівні дві агенції Standard & Poor’s (S&P) та Moody’s лідирують, а Fitch знаходиться на третьому місці. – Рейтингові агентства, як незалежні інформаційні брокери, здатні висловити всю складність корпоративних даних, які зазвичай дуже важко зрозуміти у формі, зрозумілій кожному. Таким чином, вони підвищують ефективність фінансових ринків . З іншого боку, неправильні оцінки можуть мати серйозні наслідки для інвесторів і навіть стабільності фінансового ринку. Це було продемонстровано спотвореннями на іпотечному ринку в США влітку 2007 року (криза субстандартного кредитування, яка спровокувала світову фінансову кризу ). У зв’язку з цим виникли сумніви в тому, чи зможе рейтингове агентство взагалі оцінювати все більш складні фінансові інструменти за допомогою одномірного судження – як це, безумовно, розумно та переконливо у випадку облігацій. – Здебільшого, однак, слід зазначити: рейтинги рейтингових агентств мають лише доповнювати власну оцінку ризиків інвесторами. Вони не можуть і не повинні замінювати широку оцінку ризиків. Слід також мати на увазі, що рейтинги агентств з огляду на їх основну спрямованість на довгострокові (недовгострокові) фундаментальні змінні навряд чи можуть відобразити короткостроковий рух вниз, викликаний ринком. – Безперечно те, що рейтингові агенції в минулому посилювали проциклічність. До кризи субстандартного кредитування рейтинги були дуже сприятливими. У ході кризи цей показник був раптово скоригований (різко скоригований), що викликало у багатьох інвесторів панічні продажі. – Досвід останніх років також показав, що премії з кредитно-дефолтних свопів (CDS) передбачають рейтингові оцінки агентств. – Зниження рейтинговими агентствами кредитоспроможності суверенних облігацій деяких членів єврозони влітку 2011 викликало гучний протест з боку багатьох політиків. Однак стало очевидно, що зниження рейтингу було цілком доречним, і лаяти слід швидше частково катастрофічну фіскальну політику знижених країн, а не рейтингові агентства, які засуджують обставини, небезпечні для ЄВС. – Див. кредитний рейтинг, зниження рейтингу, коротка характеристика компанії, портфельне страхування, реєстрація продукту, підрозділ рейтингової служби, рейтингові оцінки, рейтингове агентство, законодавчі вимоги, тіньовий рейтинг, потрійний А, недостатня вага. – Порівн. Річний звіт BaFin 2003, с. 35 f. (Наглядові правила поведінки для рейтингових агентств), Щомісячний звіт ЄЦБ за травень 2005, с. 102 (ініціативи ЄС), с. 105 (Основи кодексу поведінки для рейтингових агенцій, розроблені IOSCO), Річний звіт BaFin 2004, с. 12 (Кодекс поведінки для рейтингових агенцій), с. 66 (роль рейтингових агенцій на ринку капіталу), Річний звіт BaFin 2005, с. 46 f. (реєстрація, прозорість). (реєстрація, прозорість), Щомісячний звіт Німецького Бундесбанку від грудня 2006 р., стор. 79 (передумови для наглядового визнання агентства), Річний звіт BaFin за 2006 р., стор. 39 f. (Наглядова оцінка), Річний звіт BaFin за 2007 р., сс. 59 f. (Міжнародні зусилля з нагляду за рейтинговими агентствами), Щомісячний звіт ЄЦБ від травня 2009 р., сс. (зусилля щодо нагляду за рейтинговими агентствами; постанова ЄС запроваджує зобов’язання щодо реєстрації до вересня 2010 року), Річний звіт BaFin 2009, с. 57 і далі (деталі зобов’язання щодо реєстрації; принцип ротації: рейтингове агентство може видавати рейтинги тільки однієї і тієї ж компанії протягом обмеженого періоду часу; рейтингові агенції з третіх країн; обов’язки з нагляду), Річний звіт BaFin 2010, с. 68 і далі (здійснення нагляду за агентствами; перегляд Положення про рейтинги), с. 187 (детальніше роз’яснення щодо Закону про застосування Положення про рейтинг ЄС), стор. 212 f. (поточний нагляд; правила поведінки та організації), а також відповідний Щорічний звіт BaFin, глава “Міжнародний” та глава “Нагляд за торгівлею цінними паперами та інвестиційним бізнесом”, Звіт про фінансову стабільність 2010, стор. 119 (рейтингові оцінки агентств демонструють вищу стабільність порівняно з ринковими коефіцієнтами і таким чином мають менш проциклічний ефект). Річний звіт BaFin 2011, сс. 85 f. (Нагляд за агентствами), Річний звіт BaFin 2012, сс. 68 f. (подальші зусилля з регулювання; нове регулювання), Річний звіт BaFin 2013, с. 34 (нагляд та експертиза BaFin), а також відповідний Річний звіт BaFin, глава “Міжнародний”.

Увага: Фінансова енциклопедія захищена авторським правом і може бути використана лише з метою без спеціальної згоди!
Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/