Kreditvärderingsinstitut, externt kreditvärderingsinstitut (ECAI)

En organisation som utvärderar sannolikheten för betalningsinställelse för skuldebrev som handlas på marknaden. Betyget uttrycks huvudsakligen i bokstäver. Denna utvärdering uttrycks huvudsakligen med bokstäver. AAA (Triple A) står för högsta kreditvärdighet och nästan ingen risk för betalningsinställelse, C för dålig kreditvärdighet och D för praktiskt taget insolvens. Siffror används ibland som tillägg. Denna klassificering är avgörande för de villkor som bankerna ställer för lån till respektive företag. Internationellt sett leder de två byråerna Standard & Poor’s (S&P) och Moody’s, med Fitch på tredje plats. – I egenskap av oberoende informationsförmedlare kan kreditvärderingsinstitut uttrycka komplexa företagsdata, som vanligtvis är mycket svåra att förstå, i en grad som är omedelbart begriplig för alla. På så sätt ökar de finansmarknadernas effektivitet. Å andra sidan kan felaktiga bedömningar få allvarliga konsekvenser för investerare och till och med för stabiliteten på finansmarknaden. Detta visade sig genom snedvridningarna på hypoteksmarknaden i USA sommaren 2007 (subprime-krisen, som utlöste en världsomspännande finanskris). I detta sammanhang ifrågasattes om kreditvärderingsinstitutet överhuvudtaget kan bedöma de alltmer komplicerade finansiella instrumenten med en endimensionell bedömning – vilket säkert är förnuftigt och övertygande när det gäller obligationer. – I grund och botten bör det dock noteras: Betyg från kreditvärderingsinstitut bör endast komplettera investerarnas egen riskbedömning. De kan och får inte ersätta en bred riskbedömning. Man bör också komma ihåg att kreditvärderingsinstitutens kreditbetyg, med tanke på deras grundläggande fokus på långsiktiga (icke-tidsenliga), fundamentala variabler, knappast kan fånga upp en kortsiktig, marknadsdriven nedåtgående rörelse. – Vad som är säkert är att kreditvärderingsinstituten har ökat procykliskheten tidigare. Före subprime-krisen var kreditbetygen uppenbarligen alltför gynnsamma. Under krisen korrigerades detta plötsligt (plötsligt), vilket fick många investerare att sälja i panik. – Erfarenheterna från de senaste åren har också visat att premierna på kreditswappar (CDS) föregriper kreditvärderingsinstitutens bedömningar. – När kreditvärderingsinstituten under sommaren 2011 nedgraderade kreditvärdigheten för statsobligationer från vissa euroländer fick många politiker ett högljutt motstånd. Det har dock visat sig att nedgraderingen var helt rätt, och skällandet borde snarare riktas mot de nedgraderade ländernas delvis katastrofala finanspolitik än mot kreditvärderingsinstituten, som fördömer de omständigheter som är farliga för EMU. – Se kreditbetyg, nedgradering, företagets kortprofil, portföljförsäkring, produktregistrering, kreditvärderingsenhet, kreditbetyg, kreditvärderingsinstitut, rättsliga krav, skuggbetyg, trippel A, undervikt. – Se BaFin årsrapport 2003, s. 35 f. (tillsynsregler för kreditvärderingsinstitut), ECB:s månadsrapport maj 2005, s. 102 (EU-initiativ), s. 105 (grundläggande uppförandekod för kreditvärderingsinstitut, utarbetad av IOSCO), BaFin årsrapport 2004, s. 12 (uppförandekod för kreditvärderingsinstitut), s. 66 (kreditvärderingsinstitutens roll på kapitalmarknaden), BaFin årsrapport 2005, s. 46 f. (registrering, öppenhet). (registrering, öppenhet), Deutsche Bundesbanks månadsrapport från december 2006, s. 79 (förutsättningar för att ett kreditvärderingsinstitut ska erkännas av tillsynsmyndigheten), BaFin:s årsrapport 2006, s. 39 f. (tillsynsbedömning), BaFin:s årsrapport 2007, s. 59 f. (internationella insatser för att övervaka kreditvärderingsinstitut), ECB:s månadsrapport från maj 2009, s. 115 (grundläggande frågor, bedömning av olika förslag, hänvisningar till litteratur), BaFin:s årsrapport 2008, s. 45 f. (utvärdering av olika förslag). (insatser för att övervaka kreditvärderingsinstitut; EU-förordningen medför registreringskrav senast i september 2010), BaFin årsrapport 2009, s. 57 ff. (detaljer om registreringskravet; rotationsprincipen: ett kreditvärderingsinstitut får endast utfärda kreditbetyg för ett och samma företag under en begränsad tidsperiod; kreditvärderingsinstitut från tredjeländer; tillsynsansvaret), BaFin årsrapport 2010, s. 68 f. (genomförandet av tillsynen av kreditvärderingsinstitut; revidering av kreditvärderingsförordningen), s. 187 (mer detaljerade förklaringar om genomförandeakten till EU:s kreditvärderingsförordning), s. 212 f. (löpande tillsyn; uppförandebestämmelser och organisation) samt BaFin:s respektive årsrapport, kapitel “International” och kapitel “Supervision of securities trading and investment business”, Financial Stability Report 2010, s. 119 (kreditvärderingsinstitutens bedömningar är stabilare jämfört med marknadsrelaterade nyckeltal och har därmed en mindre procyklisk effekt). BaFins årsrapport 2011, s. 85 f. (tillsyn av myndigheter), BaFins årsrapport 2012, s. 68 f. (ytterligare regleringsinsatser; ny reglering), BaFins årsrapport 2013, s. 34 (tillsyn och granskning av BaFin) samt BaFins respektive årsrapport, kapitel “Internationellt”.

Observera: Den finansiella encyklopedin är upphovsrättsligt skyddad och får endast användas för privata ändamål utan uttryckligt tillstånd! Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-postadress: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/