Organizacija, vertinanti rinkoje parduodamų skolos vertybinių popierių įsipareigojimų neįvykdymo tikimybę. Reitingas iš esmės išreiškiamas raidėmis. Šis vertinimas iš esmės išreiškiamas raidėmis. AAA (Triple A) reiškia aukščiausią kreditingumą ir beveik jokios įsipareigojimų nevykdymo rizikos, C – prastą kreditingumą, o D – praktiškai nemokumą. Skaičiai kartais naudojami kaip papildinys. Šis įvertinimas yra lemiamas bankų atitinkamoms bendrovėms suteikiamų paskolų sąlygoms. Tarptautiniu mastu pirmauja dvi agentūros “Standard & Poor’s” (S&P) ir “Moody’s”, o “Fitch” yra trečioje vietoje. – Reitingų agentūros, kaip nepriklausomi informacijos brokeriai, sudėtingus įmonių duomenis, kuriuos paprastai labai sunku suprasti, gali išreikšti visiems iš karto suprantama forma. Taip jie didina finansų rinkų veiksmingumą. Kita vertus, neteisingi vertinimai gali turėti rimtų pasekmių investuotojams ir net finansų rinkos stabilumui. Tai parodė 2007 m. vasarą JAV hipotekos rinkos iškraipymai (antrarūšių paskolų krizė, sukėlusi pasaulinę finansų krizę). Šiomis aplinkybėmis buvo abejojama, ar reitingų agentūra apskritai gali vertinti vis sudėtingesnes finansines priemones, remdamasi vienaplankiu vertinimu, kuris, be abejo, yra protingas ir įtikinamas obligacijų atveju. – Tačiau iš esmės reikėtų pažymėti: Reitingų agentūrų reitingai turėtų tik papildyti pačių investuotojų atliekamą rizikos vertinimą. Jie negali ir neturi pakeisti plataus masto rizikos vertinimo. Taip pat reikėtų nepamiršti, kad agentūrų reitingai, atsižvelgiant į tai, kad jie iš esmės orientuoti į ilgalaikius (ne ilgalaikius), pagrindinius kintamuosius, vargu ar gali atspindėti trumpalaikį, rinkos nulemtą mažėjimo tendenciją. – Neabejotina, kad reitingų agentūros praeityje padidino procikliškumą. Prieš antrarūšių hipotekos paskolų krizę reitingai buvo akivaizdžiai per palankūs. Krizės metu tai buvo staiga pakoreguota (staigiai pakoreguota), todėl daugelis investuotojų paniškai pardavinėjo. – Pastarųjų metų patirtis taip pat parodė, kad kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių (KĮS) premijos priklauso nuo agentūrų atliekamų reitingų vertinimų. – 2011 m. vasarą reitingų agentūroms sumažinus kai kurių euro zonos narių valstybinių obligacijų kreditingumą, daugelis politikų garsiai priekaištavo. Tačiau tapo akivaizdu, kad reitingas buvo sumažintas visiškai pagrįstai, o priekaištai turėtų būti nukreipti ne į reitingų agentūras, smerkiančias pavojingas EPS aplinkybes, o į iš dalies pražūtingą sumažintą reitingą turinčių šalių fiskalinę politiką. – Žr. kredito reitingas, sumažintas reitingas, trumpas įmonės profilis, portfelio draudimas, produkto registracija, reitingų paslaugų padalinys, reitingų klasės, reitingų agentūra, teisiniai reikalavimai, šešėlinis reitingas, trigubas A, nepakankamas reitingas. – Plg. 2003 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 35 f. (reitingų agentūrų elgesio priežiūros taisyklės), 2005 m. gegužės mėn. ECB mėnesinę ataskaitą, p. 102 (ES iniciatyvos), p. 105 (IOSCO parengtas reitingų agentūrų elgesio kodeksas), 2004 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 12 (reitingų agentūrų elgesio kodeksas), p. 66 (reitingų agentūrų vaidmuo kapitalo rinkoje), 2005 m. BaFin metinę ataskaitą, p. 46 f. (registracija, skaidrumas). (registracija, skaidrumas), 2006 m. gruodžio mėn. Deutsche Bundesbank mėnesinė ataskaita, p. 79 (išankstinės sąlygos agentūrai pripažinti priežiūriniu požiūriu), 2006 m. BaFin metinė ataskaita, p. 39 f. (priežiūrinis vertinimas), 2007 m. BaFin metinė ataskaita, p. 59 f. (tarptautinės pastangos prižiūrėti reitingų agentūras), 2009 m. gegužės mėn. ECB mėnesinė ataskaita, p. 115 (esminiai klausimai; įvairių pasiūlymų vertinimas; nuorodos į literatūrą), 2008 m. BaFin metinė ataskaita, p. 45 f. (pastangos prižiūrėti reitingų agentūras; ES reglamentas įpareigoja registruotis iki 2010 m. rugsėjo mėn.), BaFin 2009 m. metinė ataskaita, p. 57 ir toliau (išsami informacija apie įpareigojimą registruotis; rotacijos principas: reitingų agentūra ribotą laiką gali suteikti reitingus tik vienai ir tai pačiai bendrovei; trečiųjų šalių reitingų agentūros; atsakomybė už priežiūrą), BaFin 2010 m. metinė ataskaita, p. 68 ir toliau (agentūrų priežiūros įgyvendinimas; Reitingų reglamento peržiūra), p. 57 ir toliau (išsami informacija apie įpareigojimą registruotis; rotacijos principas: reitingų agentūra gali suteikti reitingus tik vienai ir tai pačiai bendrovei ribotą laiką; trečiųjų šalių reitingų agentūros; atsakomybė už priežiūrą). 187 (išsamesni paaiškinimai dėl ES reitingų reglamento įgyvendinimo akto), p. 212 f. (nuolatinė priežiūra; elgesio ir organizavimo taisyklės), taip pat atitinkamo BaFin metinės ataskaitos skyriaus “Tarptautinė” ir skyriaus “Prekybos vertybiniais popieriais ir investicinės veiklos priežiūra”, 2010 m. finansinio stabilumo ataskaita, p. 119 (agentūrų reitingų vertinimai pasižymi didesniu stabilumu, palyginti su su su rinka susijusiais rodikliais, todėl turi mažesnį prociklinį poveikį). BaFin 2011 m. metinė ataskaita, p. 85 f. (agentūrų priežiūra), BaFin 2012 m. metinė ataskaita, p. 68 f. (tolesnės reguliavimo pastangos; naujas reguliavimas), BaFin 2013 m. metinė ataskaita, p. 34 (BaFin vykdoma priežiūra ir tikrinimas), taip pat atitinkamo BaFin metinės ataskaitos skyriaus “Tarptautinė veikla”.
Dėmesio: Finansų enciklopedija saugoma autorių teisių ir be aiškaus sutikimo gali būti naudojama tik asmeniniais tikslais!
Universiteto profesorius Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesorius Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
El. pašto adresas: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/