Χρηματοοικονομικά προϊόντα που δεν αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο, αλλά διακανονίζονται διμερώς μεταξύ διαπραγματευτή και αγοραστή και κυρίως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. – Τα μειονεκτήματα αυτής της μορφής διαπραγμάτευσης είναι κυρίως – το πεδίο των συναλλαγών και οι τιμές παραμένουν κρυφές, – η διαδικασία διαμόρφωσης των τιμών δεν είναι διαφανής, – δεν υπάρχει παρακολούθηση της αγοράς όπως στο χρηματιστήριο, – το περιεχόμενο κινδύνου των διαπραγματεύσιμων τίτλων παραμένει σε μεγάλο βαθμό άγνωστο και – σε περίπτωση απροσδόκητων στρεβλώσεων των τιμών (αναδίπλωση των τιμών) στη χρηματοπιστωτική αγορά, οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές στερεύουν απότομα, όπως έχει αποδειχθεί με σαφήνεια αρκετές φορές και πιο πρόσφατα στο ρεύμα της αναταραχής γύρω από την κρίση των στεγαστικών δανείων. – Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου συγκεντρώνουν συνεχώς χρήματα για τις διάφορες δραστηριότητές τους στην αγορά και προσφέρουν περιουσιακά στοιχεία ως εγγύηση. Εάν η αξία των προσφερόμενων εξασφαλίσεων μειωθεί λόγω της γενικής εξέλιξης της αγοράς, οι τράπεζες προσεγγίζουν το αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου με αίτημα για πρόσθετη χρηματοδότηση. Για να μπορέσει να ικανοποιηθεί αυτή η ζήτηση, αλλά και για να διακανονιστούν οι τρέχουσες πληρωμές, πωλούνται τίτλοι από το ενεργητικό του ταμείου. Συνεπώς, υπάρχει έλλειψη ρευστότητας για την αγορά νέων τίτλων. – Το πλεονέκτημα των εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών είναι ότι μπορούν να εκτελεστούν σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα. Το χρονικό διάστημα μεταξύ της προσφοράς ενός οχήματος ειδικού σκοπού σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου για την ανάληψη τιτλοποιημένων τίτλων και της δέσμευσης αγοράς εκ μέρους της διοίκησης του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι συχνά θέμα λίγων λεπτών. – Βλέπε υποχρέωση εκκαθάρισης συναλλαγών παραγώγων, Υποχρέωση αναφοράς συναλλαγών παραγώγων, κίνδυνοι αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, εισαγωγή στο χρηματιστήριο, αναφερόμενα, εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές. – Πρβλ. Έκθεση για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα 2011, σ. 43 στ., σ. 75 (αδιαφάνεια των εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών γενικά και των αγορών εξωχρηματιστηριακών παραγώγων ειδικότερα- μέτρα για τη θέσπιση διαφάνειας της αγοράς στις εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές), Έκθεση για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα 2012, σ. 92 επ. (η αδιαφανής αγορά εξωχρηματιστηριακών παραγώγων κρύβει υψηλούς κινδύνους), Έκθεση για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα 2013, σ. 91 επ. (συστημικοί κίνδυνοι στις αγορές εξωχρηματιστηριακών παραγώγων- λεπτομερής παρουσίαση).
Προσοχή: Η οικονομική εγκυκλοπαίδεια προστατεύεται από πνευματικά δικαιώματα και μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για ιδιωτικούς σκοπούς χωρίς ρητή συγκατάθεση!
Καθηγητής Πανεπιστημίου Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Καθηγητής Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/