Фінансові продукти, які не торгуються на біржі , а розраховуються у двосторонньому порядку між трейдером та покупцем, і насамперед хедж-фонди. – Недоліки цієї форми торгівлі полягають насамперед у наступному – обсяг угод і ціни залишаються прихованими, – процес ціноутворення непрозорий, – відсутній моніторинг ринку, як на фондовій біржі, – зміст ризику цінних паперів , що торгуються, залишається значною мірою невідомим, і – у разі несподіваних цінових спотворень (відкату цін) на фінансовому ринку позабіржова торгівля різко вичерпується, що було наочно продемонстровано кілька разів і востаннє під час потрясінь, пов’язаних із кризою sub-prime. – Це пов’язано з тим, що хедж-фонди постійно залучають гроші для своєї різноманітної ринкової діяльності та пропонують активи як заставу. Якщо вартість запропонованої застави падає у зв’язку із загальним розвитком ринку, банки звертаються до хедж-фонду з проханням додаткового фінансування. Щоб мати можливість задовольнити цей попит, а також для погашення поточних платежів, продаються цінні папери з активів фонду. Тому існує нестача ліквідності для купівлі нових цінних паперів. – Перевага позабіржових угод полягає в тому, що вони можуть бути здійснені протягом дуже короткого часу. Час між пропозицією компанії спеціального призначення хедж-фонду придбати сек’юритизовані цінні папери та прийняттям керівництвом фонду зобов’язань із купівлі найчастіше становить лічені хвилини. – Див. розділ “Зобов’язання щодо клірингу угод з похідними інструментами”, Зобов’язання щодо звітності про угоди з деривативами, ризики хедж-фондів, лістинг, згадка, позабіржова торгівля. – Див. Звіт про фінансову стабільність 2011, с. 43 і далі, с. 75 (непрозорість позабіржової торгівлі в цілому та позабіржових ринків деривативів зокрема; заходи щодо встановлення прозорості ринку позабіржової торгівлі), Звіт про фінансову стабільність 2012, с. 92 і далі (непрозорий позабіржовий ринок деривативів несе у собі високі ризики), Звіт про фінансову стабільність 2013, с. 91 і далі (системні ризики на позабіржових ринках деривативів; докладний виклад).
Увага: Фінансова енциклопедія захищена авторським правом і може бути використана лише з метою без спеціальної згоди!
Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/