不在证券交易所交易的金融产品，但在交易商和买方之间进行双边结算，首先是对冲基金。- 这种交易形式的缺点首先是–交易范围和价格仍然是隐蔽的，–价格形成过程不透明，–没有像证券交易所那样的市场监测，–交易证券的风险内容在很大程度上是未知的，–在金融市场上出现意外的价格扭曲（价格反弹）时，场外交易会突然枯竭，这一点已经多次明确显示，最近一次是在围绕次贷危机的动荡中。- 这是因为对冲基金不断为其各种市场活动筹集资金，并提供资产作为抵押。如果提供的抵押品的价值由于一般的市场发展而下降，银行就会与对冲基金接触，要求提供额外的资金。为了能够满足这一需求，同时也为了结算当前的付款，从基金的资产中出售证券。因此，缺乏购买新证券的流动资金。- 场外交易的优点是可以在很短的时间内执行。从特殊目的机构向对冲基金提出接管证券化证券的建议到基金管理部门作出购买承诺，往往只需要几分钟的时间。- 见衍生品交易清算义务。 衍生品交易报告义务，对冲基金风险，上市，提到，场外交易。- 参见《2011年金融稳定报告》，第43页及以下，第75页（一般的场外交易，特别是场外衍生品市场的不透明；建立场外交易市场透明度的措施），《2012年金融稳定报告》，第92页及以下（不透明的场外衍生品市场隐藏着高风险），《2013年金融稳定报告》，第91页及以下（场外衍生品市场的系统风险；详细介绍）。
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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