Rahoitustuotteet, joilla ei käydä kauppaa pörssissä, vaan jotka selvitetään kahdenvälisesti kauppiaan ja ostajan välillä, ja ennen kaikkea hedge-rahastot. – Tämän kaupankäyntimuodon haittoja ovat ennen kaikkea – kauppojen laajuus ja hinnat pysyvät piilossa, – hinnanmuodostusprosessi ei ole läpinäkyvä, – markkinavalvontaa ei ole kuten pörssissä, – kaupankäynnin kohteena olevien arvopapereiden riskisisältö jää suurelta osin tuntemattomaksi ja – rahoitusmarkkinoiden yllättävissä hintavääristymissä (hintojen heilahtelu) pörssikauppa tyrehtyy äkillisesti, kuten on käynyt selvästi ilmi useaan otteeseen ja viimeisimpänä subprime-kriisiin liittyvän myllerryksen yhteydessä. – Tämä johtuu siitä, että hedge-rahastot hankkivat jatkuvasti rahaa erilaisiin markkinatoimiinsa ja tarjoavat varoja vakuudeksi. Jos tarjottujen vakuuksien arvo laskee yleisen markkinakehityksen vuoksi, pankit lähestyvät hedge-rahastoa ja pyytävät lisärahoitusta. Tämän kysynnän tyydyttämiseksi ja myös juoksevien maksujen suorittamiseksi rahaston varoista myydään arvopapereita. Näin ollen likviditeetti uusien arvopapereiden ostamiseen on puutteellinen. – OTC-kauppojen etuna on, että ne voidaan toteuttaa hyvin lyhyessä ajassa. Sen välillä, kun hedge-rahastolle tarjotaan arvopaperistettujen arvopapereiden haltuunottoa varten erityistä tarkoitusta varten perustettua yritystä, ja sen välillä, kun rahaston johto sitoutuu ostamaan arvopaperit, kuluu usein vain muutama minuutti. – Katso johdannaistransaktioiden selvitysvelvollisuus, Johdannaistransaktioiden ilmoitusvelvollisuus, hedge-rahastojen riskit, listalleotto, mainittu, pörssin ulkopuolinen kaupankäynti. – Vrt. rahoitusvakausraportti 2011, s. 43 f., s. 75 (OTC-kaupankäynnin läpinäkymättömyys yleensä ja erityisesti OTC-johdannaismarkkinoiden läpinäkymättömyys; toimenpiteet markkinoiden läpinäkyvyyden luomiseksi OTC-kaupankäynnissä), rahoitusvakausraportti 2012, s. 92 ff. (läpinäkymättömät OTC-johdannaismarkkinat aiheuttavat korkeita riskejä), rahoitusvakausraportti 2013, s. 91 ff. (systeemiriskit OTC-johdannaismarkkinoilla; yksityiskohtainen esittely).
Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/