Regelbundna öppna marknadsoperationer som utförs av ECB i form av reverserade transaktioner. – Långsiktiga refinansieringstransaktioner genomförs genom månatliga standardiserade anbud, vanligtvis med en löptid på tre månader, i form av anbud till rörlig ränta med förannonserade tilldelningsvolymer. Under 2006 uppgick Deutsche Bundesbanks andel av refinansieringstransaktionerna med bankerna i genomsnitt till cirka 50 procent av alla transaktioner i euroområdet, dvs. Deutsche Bundesbank genomförde lika stora transaktioner som alla nationella centralbanker i Eurosystemet tillsammans. – Dessutom erbjuder ECB särskilda faciliteter på detta sätt i enskilda fall, t.ex. under den tidiga hösten 2007 inför en säkerhetskris med likviditetsbrist som följd. – I Tyskland är räntan för normala transaktioner basräntan i juridisk mening enligt § 1 i lagen om övergång till diskonteringsränta av den 9 juni 1998. – Centralbankens särskilda refinansieringstransaktioner. I juni 2014 erbjöd ECB till exempel långfristiga lån över ett tidsfönster på fyra år, så kallade “riktade långfristiga refinansieringstransaktioner, GLRG” (TLTRO), till den då extremt låga styrräntan, praktiskt taget till nollränta. Den uppenbara avsikten med denna åtgärd var att styra om kapitalflöden till Sydeuropa för att stimulera ekonomin där. I ECB:s officiella motivering talades det om en “åtgärd för att förbättra den penningpolitiska överföringsmekanismens funktion”. – Det är emellertid säkert att enbart tillförsel av mer och mer pengar inte på något sätt kommer att leda till de nödvändiga fasta investeringarna i länderna på sydfronten. Förutsättningen för detta är ganska positiva förväntningar från företagens sida. Det är dock upp till dessa länders nationella ekonomiska politik att åstadkomma detta. I princip kan man inte konsumera mer än man producerar under en längre tidsperiod. Den höga statsskuld som uppstått och i vissa fall fortfarande växer måste minskas och konkurrenskraften stärkas genom lämpliga åtgärder. – Se finanskris, säkerhetskris, likviditetspool, likviditetsstöd i nödsituationer, repo-transaktioner, särskild refinansieringsfacilitet, stabilitets- och tillväxtpakt, subprime-kris – se månadsrapport från Deutsche Bundesbank från mars 2003, s. 17 ff, ECB:s årsrapport 2007, s. 106 ff. (långfristiga refinansieringstransaktioner under subprime-krisen), Deutsche Bundesbanks månadsrapport från april 2008, s. 26 (översikt över transaktioner 1999-2008), ECB:s månadsrapport från augusti 2009, s. 37 ff. (effekter av den första långfristiga refinansieringstransaktionen med ett års löptid), ECB:s månadsrapport från mars 2012, s. 43 ff. (effekter av refinansieringstransaktionerna med tre års löptid), ECB:s månadsrapport från juli 2013, s. 31 ff. (förtida återbetalningar; många översikter).
Observera: Den finansiella encyklopedin är upphovsrättsligt skyddad och får endast användas för privata ändamål utan uttryckligt tillstånd! Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-postadress: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/