Regularne operacje otwartego rynku prowadzone przez EBC w formie transakcji odwracalnych. – Dłuższe operacje refinansujące są przeprowadzane w drodze standardowych przetargów miesięcznych, zazwyczaj z trzymiesięcznym terminem zapadalności, w formie przetargów procentowych o z góry zapowiedzianej wielkości przydziału. W 2006 r. udział Deutsche Bundesbank w operacjach refinansujących z bankami wynosił średnio ok. 50% wszystkich operacji w strefie euro, czyli Deutsche Bundesbank zawierał tak duże transakcje jak wszystkie krajowe banki centralne Eurosystemu razem wzięte. – Ponadto EBC oferuje w ten sposób specjalne udogodnienia w indywidualnych przypadkach, jak np. wczesną jesienią 2007 r. w obliczu kryzysu zabezpieczeń i wynikającego z niego braku płynności. – W Niemczech stopa procentowa dla operacji normalnych jest stopą bazową w sensie prawnym zgodnie z § 1 ustawy o zmianie stóp dyskontowych z dnia 9 czerwca 1998 r. – Specjalne operacje refinansowe banku centralnego. Na przykład w czerwcu 2014 roku EBC zaoferował długoterminowe pożyczki w czteroletnim oknie czasowym, zwane “ukierunkowanymi dłuższymi operacjami refinansującymi, GLRG” (TLTRO), przy niezwykle niskiej wówczas kluczowej stopie procentowej, praktycznie przy zerowym oprocentowaniu. Widocznym zamiarem tego środka było skierowanie przepływów kapitałowych do Europy Południowej w celu pobudzenia tamtejszej gospodarki. Oficjalne uzasadnienie EBC mówiło o “działaniu mającym na celu poprawę funkcjonowania mechanizmu transmisji polityki pieniężnej”. – Jest jednak pewne, że samo dostarczanie coraz większej ilości pieniędzy w żaden sposób nie doprowadzi do pilnie potrzebnych inwestycji trwałych w krajach frontu południowego. Warunkiem tego są raczej korzystne oczekiwania ze strony firm. Jednak to od polityki gospodarczej tych krajów zależy, czy do tego dojdzie. W zasadzie nie można skonsumować więcej niż wyprodukować w dłuższym okresie czasu. Powstały w ten sposób wysoki dług krajowy, który w niektórych przypadkach nadal rośnie, musi zostać zredukowany, a konkurencyjność wzmocniona poprzez odpowiednie środki. – Zob. kryzys finansowy, kryzys zabezpieczeń, Liquidity Pool, awaryjne wsparcie płynności, transakcja repo, specjalny instrument refinansowy, pakt stabilności i wzrostu, kryzys subprime – por. raport miesięczny Deutsche Bundesbank z marca 2003 r., s. 17 i nast, Raport roczny EBC z 2007 r., s. 106 i nast. (LTRO podczas kryzysu na rynku kredytów hipotecznych), Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z kwietnia 2008 r., s. 26 (przegląd operacji w latach 1999-2008), Raport miesięczny EBC z sierpnia 2009 r., s. 37 i nast. (efekty pierwszej dłuższej operacji refinansującej o jednorocznym terminie zapadalności), Raport Miesięczny EBC z marca 2012 r., s. 43 i nast. (efekty operacji refinansujących o trzyletnim terminie zapadalności), Raport Miesięczny EBC z lipca 2013 r., s, 31 i nast. (wcześniejsze spłaty; wiele zestawień).
Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/