Fragmentierung (fragmentation)

In Zusammenhang mit der Geldpolitik der EZB die Tatsache, dass der von der Zentralbank für das Währungsgebiet gesamthaft festgesetzte Leitzins keineswegs auch zu demselben Preis für Kredite in allen einzelnen Mitgliedsstaaten führt. Vielmehr liegt derzeit (Frühsommer 2013) der Zins für vergleichbare Darlehn in Italien und Spanien um das Dreifache höher als in Deutschland oder den Niederlanden. Denn die Banken in Italien und Spanien misstrauen den heimischen Unternehmen und kalkulieren daher ein höheres Ausfallrisiko ein. – Das zeigt aber auch deutlich, dass die Niedrigzinspolitik der Zentralbank keineswegs – wie das viele Lehrbücher vortragen – von selbst zu mehr Investitionen an gewünschter Stelle führt. – Siehe Transmissionsmechanismus, monetärer, Zinsweitergabe.

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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