Fragmentation (fragmentation)

Dans le contexte de la politique monétaire de la BCE, le fait que le taux directeur fixé par la banque centrale pour l’ensemble de la zone monétaire n’entraîne pas le même prix pour les crédits dans tous les États membres. Au contraire, le taux d’intérêt pour des prêts comparables est actuellement (début de l’été 2013) trois fois plus élevé en Italie et en Espagne qu’en Allemagne ou aux Pays-Bas. En effet, les banques italiennes et espagnoles se méfient des entreprises nationales et calculent donc un risque de défaillance plus élevé. – Mais cela montre aussi clairement que la politique de taux d’intérêt bas de la banque centrale n’entraîne en aucun cas – comme l’expliquent de nombreux manuels – une augmentation spontanée des investissements là où ils sont souhaités. – Voir mécanisme de transmission, monétaire, transmission des intérêts.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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