Værdipapirfonde, der investerer i værdipapirer i et anerkendt værdipapirindeks, og som er underlagt de relativt strenge krav til investeringsfonde i Tyskland. Den indeksorienterede fond er aktivt forvaltet. Fondsledelsen forsøger at overgå indekset og opnå en såkaldt outperformance – dvs. en fondspræstation, der er bedre end indeksets præstation. – Indeksfonden er passivt forvaltet. Fondsledelsen forsøger at følge indekset så tæt som muligt, således at fondsenhedens præstation følger indeksets præstation nøjagtigt, hvilket også kaldes “fully replicating ETF” i børsjargon. – I Tyskland er begge typer underlagt den tyske finanstilsynsmyndigheds kontrol. – I begyndelsen af 2011 blev der udbudt ca. 540 indeksfonde i Tyskland. Den mest handlede fond af denne type på den tyske fondsbørs er en indeksreplikerende (index-tracking) baseret på Dax. – I begyndelsen af 2011 udgjorde alle indeksfonde i Europa lige under to procent af den samlede fondsmængde, i USA var denne procentdel knap så høj. Den lave andel kan forklares med, at – bankerne næsten ikke tilbyder indeksfonde, især fordi provisionerne på salg af andre finansielle produkter er højere. Men – der er også ofte en mangel på klarhed på efterspørgselssiden med hensyn til strukturen af aktiverne i en sådan fond. Hidtil har en ETF, der følger et indeks, ikke nødvendigvis skullet indeholde aktier i sin portefølje. ETF’ens kapital kan bestå af alle værdipapirer eller ædelmetaller, så længe værdien af aktiverne følger det underliggende indeks; dette kaldes også for en syntetisk ETF. – Nogle indeksregulerende ETF’ers praksis med at bytte værdipapirer med banker i tilfælde af udsving i indekset anses også for at være forvirrende. – Se obligation, indeksreguleret, bogey, ædelmetalfond, emission, indeksreguleret, børshandlede råvarer, finansialisering, indeksregulering, inflationsobligationer, råvarefond, swap, inflationsindekseret. – Jf. BaFin Annual Report 2004, s. 177 (tærskel for en indeksfond) samt de respektive BaFin Annual Report, Financial Stability Report 2012, s. 71 f. (ETF’er vokser), Deutsche Bundesbank Monthly Report of January 2013, s. 19 (mange ETF’er lanceres i udlandet [Luxembourg]):
Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke!
Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadresse: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/