Arvopaperirahastot, jotka sijoittavat tunnustetun arvopaperiindeksin arvopapereihin ja joihin sovelletaan suhteellisen tiukkoja sijoitusrahastoja koskevia vaatimuksia Saksassa. Indeksisuuntautunutta rahastoa hallinnoidaan aktiivisesti. Rahaston johto pyrkii tuottamaan paremmin kuin indeksi ja saavuttamaan niin sanotun outperformanssin eli indeksin tuottoa paremman rahaston tuoton. – Indeksiä seuraava rahasto on passiivisesti hallinnoitu. Rahaston johto pyrkii seuraamaan indeksiä mahdollisimman tarkasti niin, että rahasto-osuuden kehitys seuraa täsmälleen indeksin kehitystä, jota kutsutaan pörssislangissa myös “täysin jäljitteleväksi ETF:ksi”. – Saksassa molempia tyyppejä valvoo liittovaltion rahoitusvalvontaviranomainen. – Vuoden 2011 alussa Saksassa oli tarjolla noin 540 indeksirahastoa. Saksan pörssissä tämäntyyppisistä rahastoista eniten kauppaa käydään Dax-indeksiin perustuvalla indeksin jäljentävällä (indeksiä seuraavalla) rahastolla. – Euroopassa vuoden 2011 alussa kaikkien indeksirahastojen osuus rahastojen kokonaisvolyymista oli vajaat kaksi prosenttia, Yhdysvalloissa osuus oli tuskin suurempi. Alhainen osuus selittyy sillä, että – pankit eivät juuri tarjoa indeksirahastoja, koska muiden rahoitustuotteiden myyntipalkkiot ovat korkeammat. Kysyntäpuolella on kuitenkin usein myös epäselvyyttä tällaisen rahaston varojen rakenteesta. Tähän asti indeksiä seuraavan ETF:n ei välttämättä tarvitse sisällyttää salkkuunsa osakkeita. ETF:n peruspääoma voi koostua mistä tahansa arvopapereista tai jalometalleista, kunhan vain varojen arvo seuraa kohde-etuutena olevaa indeksiä; tätä kutsutaan myös synteettiseksi ETF:ksi. – Myös joidenkin indeksiä seuraavien ETF-rahastojen käytäntöä vaihtaa arvopapereita pankkien kanssa indeksin vaihtuessa pidetään sekavana. – Ks. joukkovelkakirjalaina, indeksisidonnainen, mörkö, jalometallirahasto, liikkeeseenlasku, indeksisidonnainen, pörssikaupankäynnin kohteena olevat hyödykkeet, finanssistuminen, indeksiseuranta, inflaatiolainat, hyödykerahasto, swap, inflaatioindeksoitu. – Vrt. BaFinin vuosikertomus 2004, s. 177 (indeksirahaston kynnysarvo) sekä vastaava BaFinin vuosikertomus, rahoitusvakausraportti 2012, s. 71 f. (ETF:t kasvavat), Deutsche Bundesbankin tammikuun 2013 kuukausiraportti, s. 19 (monet ETF:t lanseerataan ulkomailla [Luxemburgissa]):
Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/