Se un’azienda ha bisogno di acquistare una merce in futuro – ad esempio, un mulino ha bisogno di acquistare determinate quantità di grano – può proteggersi in borsa da un aumento imprevisto dei prezzi effettuando un acquisto sostitutivo sul mercato dei futures. L’unico rischio che rimane è la variazione della base (base: prezzo a pronti meno prezzo a termine). – L’azienda è – come si suol dire – “short-thebasis”, perché trarrà profitto se la base si indebolisce. – Quindi, ad esempio, se una società acquista un contratto future sul grano a USD 4,25 e il prezzo a pronti è di USD 4,12, la base è meno 0,13. Se l’operazione di copertura viene terminata e il future è ora a USD 4,20 e il prezzo a pronti a USD 4,00, la base è meno 0,20. La società è ora in profitto grazie alla diminuzione della base di USD 0,07. – Lo stesso vale se la base si rafforza; la società è allora “long-the-basis”. – Vedi Out-of-the-money, Opzione, Contratto future su commodity.
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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