Fonduri de valori mobiliare care investesc în valori mobiliare dintr-un indice de valori mobiliare recunoscut și care se supun cerințelor relativ stricte pentru fondurile de investiții din Germania. Fondul orientat spre indici este gestionat în mod activ. Administrația fondului încearcă să depășească performanța indicelui și să obțină o așa-numită supraperformanță – adică o performanță a fondului mai bună decât performanța indicelui. – Fondul de urmărire a indicilor este gestionat pasiv. Administrația fondului încearcă să urmărească indicele cât mai îndeaproape posibil, astfel încât performanța unității de fond să urmeze exact performanța indicelui, ceea ce în jargonul bursier se numește și “ETF cu replicare completă”. – În Germania, ambele tipuri fac obiectul unui control din partea Autorității Federale de Supraveghere Financiară. – La începutul anului 2011, în Germania erau oferite aproximativ 540 de fonduri indexate. Cel mai tranzacționat fond de acest tip de la bursa germană este un fond de replicare a indicelui (index-tracking) bazat pe Dax. – La începutul anului 2011, toate fondurile indexate din Europa reprezentau puțin sub două procente din volumul total al fondurilor, în timp ce în SUA acest procent era cu greu mai mare. Ponderea scăzută se explică prin faptul că – băncile oferă cu greu fonduri de indici, în special pentru că comisioanele la vânzarea altor produse financiare sunt mai mari. Dar – de asemenea, există adesea o lipsă de claritate din partea cererii în ceea ce privește structura activelor unui astfel de fond. Până în prezent, un ETF care urmărește un indice nu trebuie neapărat să includă acțiuni în portofoliul său. Capitalul social al ETF-ului poate fi format din orice titluri de valoare sau metale prețioase, atâta timp cât doar valoarea activelor urmează indicele de bază; acesta este denumit și ETF sintetic. – Practica unor ETF-uri de urmărire a indicilor de a face schimb de titluri cu bănci în cazul unor fluctuații ale indicelui este, de asemenea, considerată confuză. – A se vedea obligațiuni, indexate, bogey, fond de metale prețioase, emisiune, indexate, mărfuri tranzacționate la bursă, financiarizare, index-tracking, obligațiuni de inflație, fond de mărfuri, swap, indexate pe inflație. – Cf. Raportul anual BaFin 2004, p. 177 (pragul pentru un fond de indici), precum și raportul anual BaFin respectiv, Raportul privind stabilitatea financiară 2012, p. 71 f. (ETF-urile cresc), Raportul lunar al Deutsche Bundesbank din ianuarie 2013, p. 19 (multe ETF-uri sunt lansate în străinătate [Luxemburg]):
Atenție: Enciclopedia financiară este protejată prin drepturi de autor și poate fi utilizată numai în scopuri private, fără acordul expres al autorului!
Profesor universitar Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesorul Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adresa de e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/