Tendo em vista as dificuldades experimentadas pelos países membros da UE, especialmente após a crise do subprime – a Islândia, membro do Espaço Econômico Europeu, teve que ser salva da falência nacional pelo Fundo Monetário Internacional; a Grécia só pôde ser salva da falência nacional na primavera de 2010 com a ajuda dos membros da área do euro e do Fundo Monetário Internacional – foi proposto que um órgão semelhante ao Fundo Monetário Internacional fosse criado para a Europa, talvez inicialmente para a área do euro, mas depois também para a UE como um todo. – A vantagem é vista no fato de que – ao contrário da Comissão da UE – a ELF poderia ameaçar seriamente com sanções financeiras (poderia impor sanções financeiras) e, assim, forçar reformas estruturais atrasadas aos membros problemáticos. Até agora, o Fundo Monetário Internacional sempre retirou sua ajuda financeira independentemente das conseqüências quando os governos se recusam a implementar as reformas econômicas prescritas. A ELF deve ser capaz de ser igualmente impiedosa. Com a ELF, a UE se daria regras claras para a gestão de uma crise. Todos nos mercados financeiros saberiam o que esperar. Isto seria uma proteção muito melhor contra ataques especulativos do que os pactos de ajuda compilados apressadamente para estados em crise. – Por outro lado, o Tratado da UE estabelece claramente que cada país é responsável por suas próprias dívidas. Para os Estados devedores, o Tratado prevê um procedimento de déficit excessivo, que deve ser estritamente implementado. A UME é vista pelos críticos como o início disfarçado de um esquema de equalização fiscal europeu (esquema de equalização fiscal intereuropeu). Isto seria muito caro porque criaria os incentivos errados e os estados deficitários, confiando na ajuda da comunidade, dificilmente mudariam seu comportamento (problema de risco moral). Pois eles poderiam contar com o fato de que haveria um pool de dinheiro do qual poderiam sacar em caso de dificuldades. Em última análise, os contribuintes dos países com disciplina orçamentária teriam então que responder por outras nações que vivem além de suas possibilidades. Além dos danos econômicos, isto também poderia ter efeitos devastadores no apoio popular à UE (“Europa – não assim!”), especialmente se o socorro se tornar uma questão de chantagem política (potencial de chantagem nacional) e a vontade de usar a violência nas ruas (marchas, motins e greves gerais na Grécia fortemente endividada em 2010 deram uma amostra). – Obviamente, o que é necessário não é uma nova autoridade, mas o estrito cumprimento do Pacto de Estabilidade e Crescimento. Caso contrário, o perigo é muito grande de que todas as represas rebentem para os países endividados da zona do euro. Além disso, constitucionalmente, a EMF seria outro pátio de triagem onde o executivo pode definir o rumo sem o controle do legislativo. O fato de que as reservas de ouro alemãs administradas pelo Bundesbank alemão devem ser integradas em um FME aponta inequivocamente para uma distribuição conjunta de encargos, o que foi expressamente excluído no Tratado da UE. – É certo que muitos vêem o Fundo Monetário Europeu como essencialmente já estabelecido na criação do Mecanismo de Estabilidade Europeu. – Ver medo, perverso, compras, banco central, resgate, jogo da culpa, ClubMed, proibição de financiamento do déficit, Eurobonds, comum, Mecanismo Europeu de Estabilização Financeira, União Monetária Européia, erro fundamental, queda da graça do BCE, reservas de ouro, Alemanha, crise grega, pressão dos pares, Helleno gush, armadilha bancária islandesa, provisão de último recurso, política salarial, coordenada, risco moral, grampo de política, inadimplência de políticas, resgate, tomadores de risco, final, mecanismo de feedback, estado sombra, limite de sete por cento, solidariedade, financeiro, conta bloqueada, dívida pública, efeitos, Pacto de Estabilidade e Crescimento, união de transferências, redistribuição, induzido pelo banco central, imposto sobre a riqueza, incentivo à dívida, cumprimento de contratos, fato de crescimento-dívida, histórico, governo econômico, europeu, banco zumbi, expropriação forçada.. – Cf. Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de novembro de 2010, p. 11 e seguintes (os mecanismos de gestão de crises devem ser baseados em esforços de consolidação confiáveis nos Estados devedores), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de agosto de 2013, p. 71 e seguintes (novas decisões sobre procedimentos deficitários).
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