Joukkovelkakirjalainaan liittyvä rahoitusjohdannainen. Kyseessä on periaatteessa velkapaperi, jonka takaisinmaksu on sidottu toisen rahoitusvälineen hintaan. Liikkeeseenlaskija kuitenkin jakaa liikkeeseenlaskun kahteen erään. – Ensimmäinen erä (härkäerä) liittyy kohde-etuuden (joukkovelkakirjalaina, jonka pääoman takaisinmaksu on sidottu toisen arvopaperin hintaan) nousevaan ja toinen erä (karhuerä) laskevaan hintaan. Joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeeseen kahdessa erässä: ensimmäisessä erässä takaisinmaksu kasvaa toisen arvopaperin hinnan myötä ja toisessa erässä takaisinmaksu laskee kohde-etuuden hinnan myötä). Tämä tarkoittaa sitä, että joukkovelkakirjalainan merkitsijällä on mahdollisuus tehdä mojova voitto eräpäivänä. On kuitenkin myös mahdollista, että hän ei saa lainkaan rahaa juoksuajan lopussa eli eräpäivänä, jos kohde-etuuden arvo on laskenut nollaan. – Liikkeeseenlaskijalle ei periaatteessa aiheudu riskiä, koska hänen ei yleensä tarvitse maksaa takaisin enempää rahaa kuin mitä eräpäiväksi on suunniteltu (koska nämä kaksi erää kompensoivat toisiaan, liikkeeseenlaskijalle aiheutuu vain vähän riskiä). Yksityiskohtaisesti tästä johdannaisesta on monia erityismuotoja, erityisesti kohde-etuuden valinnan osalta.
Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/