Een obligatiegerelateerd financieel derivaat. In wezen is het een schuldbewijs waarvan de aflossing gekoppeld is aan de koers van een ander financieel instrument. De emittent – verdeelt de emissie echter in twee tranches. – De eerste tranche (bull tranche) houdt verband met een stijgende, de tweede tranche (bear tranche) met een dalende koers van de onderliggende waarde (obligatie waarvan de terugbetaling van de hoofdsom gekoppeld is aan de koers van een ander effect). De obligaties worden in twee tranches uitgegeven: in de eerste tranche stijgt de aflossing met de koers van het andere effect, en in de tweede tranche daalt de aflossing met de koers van het onderliggende effect). Dit betekent dat een inschrijver op de obligatie de kans heeft om op de vervaldag een flinke winst te maken. De mogelijkheid bestaat echter ook dat hij aan het einde van de looptijd, d.w.z. op de vervaldatum, niets zal ontvangen indien het onderliggende effect tot nul is gedaald. – Voor de emittent is er in principe geen risico, omdat hij in de regel niet meer geld hoeft terug te betalen dan voor de vervaldatum is gepland (aangezien de twee tranches elkaar compenseren, heeft de emittent weinig risico). In detail zijn er vele speciale vormen van dit derivaat, vooral wat de keuze van de onderliggende waarde betreft.
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/