Izvedeni finančni instrument, povezan z obveznicami. V osnovi gre za dolžniški vrednostni papir, pri katerem je odkup vezan na ceno drugega finančnega instrumenta. Vendar izdajatelj razdeli izdajo v dve tranši. – Prva tranša (bikovska tranša) je povezana z rastjo, druga tranša (medvedja tranša) pa s padanjem cene osnovnega vrednostnega papirja (obveznice, katere izplačilo glavnice je vezano na ceno drugega vrednostnega papirja). Obveznice so izdane v dveh tranšah: v prvi tranši se odplačilo povečuje s ceno drugega vrednostnega papirja, v drugi tranši pa se odplačilo zmanjšuje s ceno osnovnega vrednostnega papirja.) To pomeni, da ima vpisnik obveznice možnost, da na datum zapadlosti ustvari velik dobiček. Obstaja pa tudi možnost, da ob koncu obdobja, tj. na datum zapadlosti, ne bo prejel ničesar, če bo osnovni vrednostni papir padel na nič. – Za izdajatelja pravzaprav ni tveganja, saj mu praviloma ni treba vrniti več denarja, kot je bilo načrtovano za datum zapadlosti (ker se obe tranši medsebojno izravnavata, je tveganje za izdajatelja majhno). Podrobneje je za ta izvedeni finančni instrument veliko posebnih oblik, zlasti glede izbire osnovnega instrumenta.
Pozor: Finančna enciklopedija je zaščitena z avtorskimi pravicami in se lahko brez izrecnega soglasja uporablja le v zasebne namene! Univerzitetni profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-naslov: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/