Instrument – udostępniany przez firmę inwestycyjną lub inny podmiot gospodarczy, – w którym życzenia poszczególnych klientów w zakresie zakupu lub sprzedaży instrumentów finansowych są zebrane zgodnie z § 1 ust. 11 KWG, – bez pozostawienia swobody decyzyjnej w odniesieniu do ostatecznego zawarcia transakcji z konkretną stroną umowy (system, prowadzony przez firmę inwestycyjną lub podmiot gospodarczy, który łączy różne interesy osób trzecich w zakresie kupna i sprzedaży instrumentów finansowych w specjalnym porozumieniu i zgodnie z nieuznaniowymi zasadami). Jednakże systemy dwustronne, w których stroną transakcji kupna lub sprzedaży jest zawsze ten sam dostawca, nie są uznawane za wielostronne systemy handlowe. Nie obejmuje to również systemów reklamowych, które działają niejako jako elektroniczna tablica ogłoszeń i na których zainteresowane strony mogą publicznie przedstawiać swoje życzenia handlowe. Zgodnie z unijną dyrektywą w sprawie rynków instrumentów finansowych, tacy usługodawcy podlegają szerokim obowiązkom informacyjnym. Obsługa takiego systemu jest w Niemczech od 2006 roku uznawana za usługę w zakresie papierów wartościowych. Pod koniec 2012 roku Federalny Urząd Nadzoru Finansowego wydał osobny arkusz informacyjny dotyczący specjalnych wymogów organizacyjnych dla funkcjonowania wielostronnego systemu obrotu zgodnie z § 31 f i 31 g WpHG. – Zob. ujawnienie handlu, system transakcyjny, alternatywa, rynek, zorganizowany. – Por. BaFin Annual Report 2006, s. 144 (konkurencja z giełdami), BaFin Annual Report 2008, s. 152 f. (nadzór; kwestie licencjonowania zagranicznych MTF), BaFin Annual Report 2009, s. 177 f. (wzrost alternatywnych systemów obrotu budzi wątpliwości), BaFin Annual Report 2012, s. 64 (Organised Trading Facilities mają być dostosowane do regulacji MTF), s: 177 (kwestie nadzorcze), BaFin Annual Report 2013, s. 95 (liczba instytucji; struktura licencjonowania).
Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/