A facilidade – fornecida por uma empresa de investimento ou outro operador, – na qual os desejos de clientes individuais na compra ou venda de instrumentos financeiros são reunidos de acordo com o § 1 para. 11 KWG, – sem qualquer margem de manobra para a tomada de decisões em relação à conclusão final da transação com uma parte contratante específica (um sistema, operado por uma empresa de investimento ou um operador de mercado, que reúne vários interesses de compra e venda de instrumentos financeiros de terceiros em um arranjo especial e de acordo com regras não discricionárias). Entretanto, os sistemas bilaterais nos quais a contraparte da compra ou venda é sempre o mesmo fornecedor não são considerados sistemas comerciais multilaterais. Também não estão cobertos os sistemas de publicidade que operam como um quadro de avisos eletrônico, por assim dizer, e nos quais as partes interessadas podem apresentar publicamente seus desejos comerciais. De acordo com a Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros da UE, tais prestadores de serviços estão sujeitos a extensas obrigações de divulgação. A operação de tal sistema tem sido considerada um serviço de títulos na Alemanha desde 2006. No final de 2012, a Autoridade Supervisora Financeira Federal emitiu uma folha de informação separada sobre os requisitos organizacionais especiais para a operação de um sistema comercial multilateral de acordo com as Seções 31 f e 31 g WpHG. – Ver divulgação comercial, sistema comercial, alternativa, mercado, organizado. – Cf. Relatório Anual BaFin 2006, p. 144 (concorrência com bolsas), Relatório Anual BaFin 2008, p. 152 f. (supervisão; questões de licenciamento para MTFs estrangeiros), Relatório Anual BaFin 2009, p. 177 f. (o aumento dos sistemas de negociação alternativos levanta questões), Relatório Anual BaFin 2012, p. 64 (as Facilidades de Negociação Organizada devem ser alinhadas com a regulamentação dos MTFs), p: 177 (questões de supervisão), Relatório Anual BaFin 2013, p. 95 (número de instituições; estrutura de licenciamento).
Atenção: A enciclopédia financeira é protegida por direitos autorais e só pode ser usada para fins privados sem consentimento expresso!
Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Endereço de e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/