il trasferimento di un rischio di credito a un garante in cambio di un premio di importo corrispondente (una parte dello swap è un prestatore che affronta il rischio di credito da parte di un terzo, e la controparte nel credit default swap accetta di assicurare questo rischio in cambio di pagamenti periodici regolari; se il terzo è inadempiente, la parte che fornisce l’assicurazione dovrà acquistare l’attività inadempiente con il diritto di recuperare il prestito in un momento successivo). – Nel corso della crisi finanziaria seguita alla crisi dei subprime, i premi dei credit default swap sono aumentati notevolmente. I paesi con un rapporto debito/PIL elevato o con una crescita eccezionale del rapporto debito/PIL sono stati e sono tuttora particolarmente colpiti. – Credit Default Swap, Derivatives Clearing Obligation, General Collateral Repos, Loan Securitisation, Risk Taker. – Cfr. Relazione annuale BaFin 2007, pag. 31 e segg. (brusca inversione di tendenza nei CDS sulla scia della crisi dei subprime; panoramica), Relazione annuale BaFin 2009, pag. 15 (preoccupanti segnali per Grecia, Polonia e Russia), pag. 26 e segg. (CDS per le principali banche tedesche) e il rispettivo rapporto annuale della BaFin, capitolo “Contesto economico”, Rapporto mensile della Deutsche Bundesbank del dicembre 2010, pag. 47 e segg. (spiegazioni dettagliate del mercato dei CDS; definizioni importanti; dati sulla struttura del mercato [oligopolio]; panoramiche; possibili misure di regolamentazione), Rapporto annuale 2010 della Deutsche Bundesbank, pag. 91 (premi dal 2007 al 2011), Rapporto sulla stabilità finanziaria 2011, pag. 80 (i rischi effettivi assunti attraverso i CDS sono spesso riflessi solo in modo imperfetto nei bilanci; sono necessari requisiti di trasparenza; panoramica; riferimenti alla letteratura), Rapporto sulla stabilità finanziaria 2013, pagg. 96 s. (tendenza a coinvolgere le controparti centrali; panoramica: CDS regolati tramite controparti centrali [CCP]; obbligo di regolamento tramite CCP in Giappone e negli Stati Uniti), BaFin Annual Report 2013, pag. 97 (premi per inadempienza creditizia delle principali banche tedesche 2010-2013).
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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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