Swap de incumplimiento crediticio y swap de incumplimiento crediticio (CDS)
La transferencia de un riesgo crediticio a un garante a cambio de una prima evaluada de forma correspondiente (una de las partes del swap es un prestamista que se enfrenta al riesgo crediticio de un tercero, y la contraparte del swap de incumplimiento crediticio acuerda asegurar este riesgo a cambio de pagos periódicos regulares; si el tercero incumple, la parte que proporciona el seguro tendrá que comprar el activo incumplido con él el derecho a recuperar el préstamo en algún momento posterior). – En el transcurso de la crisis financiera que siguió a la crisis de las hipotecas de alto riesgo, las primas de los swaps de incumplimiento crediticio aumentaron considerablemente. Los países con elevados coeficientes de endeudamiento o con un crecimiento excepcional de los mismos se vieron y se siguen viendo especialmente afectados. – Ver Credit Default Swap, Derivatives Clearing Obligation, General Collateral Repos, Loan Securitisation, Risk Taker. – Véanse el Informe Anual de BaFin de 2007, p. 31 y siguientes (cambio brusco de los CDS tras la crisis de las hipotecas de alto riesgo; visión general), el Informe Anual de BaFin de 2009, p. 15 (alturas preocupantes para Grecia, Polonia y Rusia), p. 26 y siguientes. (CDS de los principales bancos alemanes) y el respectivo informe anual del BaFin, capítulo “Entorno económico”, Informe mensual del Deutsche Bundesbank de diciembre de 2010, p. 47 y siguientes (explicaciones detalladas del mercado de CDS; definiciones importantes; datos sobre la estructura del mercado [oligopolio]; panorámicas; posibles medidas reguladoras), Informe anual 2010 del Deutsche Bundesbank, p. 91 (primas de 2007 a 2011), Informe de Estabilidad Financiera 2011, p. 80 (los riesgos reales asumidos a través de los CDS a menudo solo se reflejan de forma imperfecta en los balances; son necesarios requisitos de transparencia; visión general; referencias a la literatura), Informe de Estabilidad Financiera 2013, pp. 96 f. (tendencia a involucrar a las entidades de contrapartida central; visión general: CDS liquidados a través de entidades de contrapartida central [CCP]; obligación de liquidación por CCP en Japón y Estados Unidos), Informe Anual 2013 de BaFin, p. 97 (primas por incumplimiento crediticio de los principales bancos alemanes 2010-2013).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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