No BCE, a possibilidade de instituições fundamentalmente solventes, mas temporariamente ilíquidas, receberem dinheiro do banco central nacional contra o depósito de garantias de valor correspondente. Durante a crise do subprime, que se transformou em uma crise financeira, tal assistência de liquidez foi concedida na Alemanha em 2009 para o resgate do Hypo Real Estate, a fim de mitigar ou prevenir efeitos de contágio em outros bancos. – No início de 2011, o BCE havia disponibilizado um bom montante de 500 bilhões de euros para instituições da área do euro. Desse total, mais de 300 bilhões de euros foram para bancos em Portugal, Irlanda, Grécia e Espanha. Isto significa que nem mesmo um quarto dos bancos europeus sugou quase dois terços da liquidez fornecida pelo BCE. O panorama bancário europeu foi dividido em duas classes neste momento: De um lado estão as instituições que saíram mais ou menos bem da crise financeira que se seguiu à crise do subprime. Por outro lado, estão aqueles que estarão no gotejamento do banco central num futuro previsível. – A assistência emergencial de liquidez tornou-se praticamente um apoio de longo prazo para os bancos, especialmente desde fevereiro de 2012, os bancos centrais individuais da UEM também podem emprestar contra garantias mais baixas – ou seja, abaixo do nível do quadro de garantias estabelecido pelo BCE. Tudo o que é necessário é um dever de informar o BCE. Muitos observadores vêem a conversão (mudando a função) da assistência de liquidez de emergência em uma facilidade permanente como um sinal de ruptura da UEM e um convite aos bancos centrais nacionais para iniciar a máquina de impressão de dinheiro. – No caso da Grécia, o BCE financiou o Estado através do ELA, apesar de a Grécia não ter cumprido as condições de um programa de ajuda estabelecido pela Troika. – Ver crise bancária, colapso bancário, resgate, nacionalização de Bradford, seguro de depósitos, operações de mercado monetário, emprestador de dinheiro de último recurso, crise grega, pool de liquidez, risco moral, debacle Northern Rock, quadro de avaliação de crédito do Eurosistema, risco, subjetivo, efeito de blowback, taxa de juros de penalidade, oligopólio Sifi, princípio do excesso de liquidez, sistema de transbordo, redistribuição, induzido pelo banco central, imposto sobre ativos, crise cipriota. – Cf. Boletim Mensal do BCE de fevereiro de 2012, p. 33 e seguintes (ampliação da lista de garantias elegíveis aprovada no Conselho do BCE), Boletim Mensal do BCE de julho de 2013, p: 77 e seguintes (apresentação detalhada do desenvolvimento do quadro de garantias e das garantias; muitas visões gerais).
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