Program prijatý Radou guvernérov ECB v septembri 2012 na nákup štátnych dlhopisov so splatnosťou od jedného do troch rokov vydaných nekonkurenčnými členmi HMÚ. Toto opatrenie nahradilo dovtedy platný program pre trhy s cennými papiermi (SMP) a stretlo sa s ostrou kritikou najmä v Nemecku. Nedostatočná konkurencieschopnosť niektorých členov HMÚ nie je vývojom, ktorý by sa mal riešiť menovou politikou, ale priamym dôsledkom národne zodpovednej hospodárskej a finančnej politiky. Ak to zvyšuje riziká vo vlastnej krajine a ak to nevyhnutne vedie k vyšším úrokovým sadzbám pre podniky, potom zmena tohto stavu nie je záležitosťou ECB. Riziko odchodu krajiny z HMÚ tiež nie je dôvodom na intervenciu ECB. To, či štát zostane alebo nezostane v HMÚ, je totiž výlučne na rozhodnutí suverénneho štátu a ECB nie je v žiadnom prípade oprávnená vydávať záruky za súčasné zloženie HMÚ. – Keďže program OMT ECB má vplyv aj na nemeckú fiškálnu politiku – pretože je vysoko pravdepodobné (s vysokou mierou pravdepodobnosti), že ECB zostane sedieť na nakúpených štátnych dlhopisoch, pretože emitujúce krajiny na južnom fronte ich nemôžu alebo nechcú odkúpiť, a nemecká Bundesbank bude musieť potom znášať veľkú časť strát – žalobcovia sa v júni 2013 obrátili na nemecký Spolkový ústavný súd. Súkromné žaloby 5 216 osôb na Európskom súdnom dvore v Luxemburgu proti programu OMT boli zamietnuté. Súd prísne právne rozhodol, že žaloby proti zásadným rozhodnutiam ECB nie sú prípustné, pokiaľ sa nedá preukázať osobný záujem žalobcov. – Ak sa tvrdí, že ECB nakupuje štátne dlhopisy len na sekundárnom trhu, treba poznamenať, že pojem “sekundárny trh” nemá časové vymedzenie. Banka môže napríklad nadobudnúť štátne dlhopisy ako primárny kupujúci (prvý kupujúci) a tieto cenné papiere ďalej predať – v extrémnom prípade v priebehu jednej sekundy – centrálnej banke. – Pozri strach, perverzný, predpoklad, centrálne bankovníctvo, nákupy, centrálne bankovníctvo, exspirácia, záchrana, úprava bilancie, demokratický deficit, Európska menová únia, fundamentálna chyba, kolaterál ECB, hriech ECB, talianska metóda, záchrana, riziková prémia, tieňový štát, strihanie, nadmerná vláda, prerozdeľovanie, centrálna banka, poplatok z aktív, konkurencieschopnosť, zombie banka. – Porovnaj Výročnú správu ECB za rok 2012, s. 89 (o programe), Mesačnú správu ECB z mája 2014, s. 87 a nasl. (účinky nákupných programov ECB; prehľady; odkazy).
Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/