Program yang diadopsi oleh Dewan Pemerintahan ECB pada bulan September 2012 untuk membeli obligasi pemerintah dengan jatuh tempo satu hingga tiga tahun yang diterbitkan oleh anggota EMU non-kompetitif. Langkah ini menggantikan Securities Markets Programme (SMP) yang telah diberlakukan sampai saat itu dan mendapat kritik keras, terutama di Jerman. Kurangnya daya saing beberapa anggota EMU bukanlah perkembangan yang harus ditangani oleh kebijakan moneter, tetapi konsekuensi langsung dari kebijakan ekonomi dan keuangan yang bertanggung jawab secara nasional. Jika hal ini meningkatkan risiko di negara sendiri, dan jika hal ini mau tidak mau menyebabkan suku bunga yang lebih tinggi bagi perusahaan, maka mengubah keadaan ini bukanlah masalah bagi ECB. Risiko suatu negara keluar dari EMU juga bukan pembenaran untuk intervensi ECB. Karena apakah suatu negara tetap berada dalam EMU atau tidak, semata-mata merupakan keputusan negara berdaulat; dan ECB sama sekali tidak berhak mengeluarkan jaminan untuk komposisi EMU saat ini. – Karena program OMT ECB juga berdampak pada kebijakan fiskal Jerman – karena sangat mungkin (dengan tingkat probabilitas yang tinggi) bahwa ECB akan dibiarkan duduk di atas obligasi pemerintah yang telah dibelinya karena negara-negara penerbit di front selatan tidak dapat atau tidak mau menebusnya, dan Bundesbank Jerman kemudian harus menanggung sebagian besar kerugian – penggugat telah mengajukan banding ke Mahkamah Konstitusi Federal Jerman pada Juni 2013. Tindakan pribadi yang diajukan oleh 5.216 orang di hadapan Pengadilan Eropa di Luksemburg terhadap program OMT diberhentikan. Pengadilan memutuskan secara formal (dalam istilah hukum yang ketat) bahwa tindakan terhadap keputusan fundamental ECB tidak dapat diterima selama tidak ada kepentingan pribadi penggugat yang dapat dibuktikan. – Jika dikatakan bahwa ECB hanya membeli obligasi pemerintah di pasar sekunder, harus dicatat bahwa istilah “pasar sekunder” tidak diberi definisi temporal. Sebuah bank, misalnya, dapat memperoleh obligasi pemerintah sebagai pembeli utama (pembeli pertama) dan menjual kembali sekuritas ini – dalam kasus ekstrim dalam satu detik – ke bank sentral. – Lihat ketakutan, perverse, anggapan, perbankan sentral, pembelian, perbankan sentral, kadaluarsa, bailout, penyesuaian neraca, defisit demokratis, Uni Moneter Eropa, kesalahan mendasar, jaminan ECB, dosa ECB, metode Italia, penyelamatan, premi risiko, negara bayangan, haircut, pemerintahan yang berlebihan, redistribusi, yang disebabkan oleh bank sentral, retribusi aset, daya saing, bank zombie. – Cf. Laporan Tahunan 2012 ECB, hlm. 89 (mengenai program), Laporan Bulanan ECB bulan Mei 2014, hlm. 87 dst. (efek dari program pembelian ECB; ikhtisar; referensi).
Perhatian: Ensiklopedi keuangan dilindungi oleh hak cipta dan hanya boleh digunakan untuk tujuan pribadi tanpa persetujuan tertulis!
Profesor Universitas Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Alamat email: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/