Přímé měnové transakce (OMT)

Program přijatý Radou guvernérů ECB v září 2012 na odkup státních dluhopisů se splatností od jednoho do tří let vydaných nekonkurenceschopnými členy HMU. Toto opatření nahradilo do té doby platný program pro trhy s cennými papíry (SMP) a setkalo se s ostrou kritikou, zejména v Německu. Nedostatečná konkurenceschopnost některých členů HMU není vývojem, který by měla řešit měnová politika, ale přímým důsledkem národně odpovědné hospodářské a finanční politiky. Pokud to zvyšuje rizika ve vlastní zemi a pokud to nevyhnutelně vede ke zvýšení úrokových sazeb pro podniky, pak změna tohoto stavu není záležitostí ECB. Riziko odchodu země z HMU rovněž není důvodem k intervenci ECB. Zda stát zůstane v HMU, či nikoli, je totiž výhradně na rozhodnutí suverénního státu a ECB není v žádném případě oprávněna vydávat záruky za současné složení HMU. – Protože program OMT ECB má dopad i na německou fiskální politiku – protože je vysoce pravděpodobné (s vysokou mírou pravděpodobnosti), že ECB zůstane sedět na státních dluhopisech, které nakoupila, protože je emitující země na jižní frontě nemohou nebo nechtějí odkoupit, a německá Bundesbanka pak bude muset nést velkou část ztrát – obrátili se žalobci v červnu 2013 na německý Spolkový ústavní soud. Soukromoprávní žaloby 5 216 osob proti programu OMT podané u Evropského soudního dvora v Lucemburku byly zamítnuty. Soud formálně (přísně právně) rozhodl, že žaloby proti zásadním rozhodnutím ECB nejsou přípustné, pokud nelze prokázat osobní zájem žalobců. – Pokud se tvrdí, že ECB nakupuje státní dluhopisy pouze na sekundárním trhu, je třeba poznamenat, že pojem “sekundární trh” nemá časovou definici. Banka může například získat státní dluhopisy jako primární kupující (první kupující) a tyto cenné papíry dále prodat – v extrémním případě během jedné sekundy – centrální bance. – Viz strach, perverzní, předpoklad, centrální bankovnictví, nákupy, centrální bankovnictví, expirace, bailout, úprava bilance, demokratický deficit, Evropská měnová unie, fundamentální chyba, zajištění ECB, hřích ECB, italská metoda, záchrana, riziková prémie, stínový stát, haircut, nadměrná vláda, přerozdělování, centrální bankou vyvolaná, poplatek z aktiv, konkurenceschopnost, zombie banka. – Srov. Výroční zpráva ECB za rok 2012, s. 89 (o programu), Měsíční zpráva ECB z května 2014, s. 87 a dále (účinky nákupních programů ECB; přehledy; odkazy).

Pozor: Finanční encyklopedie je chráněna autorským právem a bez výslovného souhlasu může být použita pouze pro soukromé účely!
Univerzitní profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/