Bijzonder vermogen van een kapitaalbeheermaatschappij waarvan de waarde per eenheid altijd 100 procent is. Dit komt doordat de activa van het fonds en dus de waarde van de deelnemingsrechten niet tegen de huidige marktprijzen worden gewaardeerd. In plaats daarvan is de waardering gebaseerd op de geamortiseerde kostprijsmethode. Dientengevolge weerspiegelen dergelijke fondsen noch de marktrisico’s van de onderliggende activa, noch eventuele verliezen in de waarde van de deelnemingsrechten. – Het voordeel hierbij is dat beleggers die hun fondsdeelbewijzen inleveren, altijd 100 procent uitbetaald krijgen. Indien veel beleggers echter tegelijkertijd certificaten aflossen, is het MMF-CNAV gedwongen activa tegen de marktprijs te verkopen. Het fonds kan dan snel insolvent worden, ten nadele van beleggers die hun certificaten nog niet hebben verkocht. De toezichthoudende autoriteiten zien hier terecht een systeemrisico. Dit risico bestaat ook – of zelfs in sterkere mate – wanneer banken contractueel overeengekomen financiële bijstand (impliciete garantie; sponsorsteun) verlenen aan geldmarktfondsen. De financiële crisis heeft bij gelegenheid aangetoond dat ook de garanderende bank dan plotseling op de rand van de afgrond kan komen te staan. – Zie geldmarktfondsen, stilzwijgende steun. – Zie het jaarverslag 2012 van de BaFin, blz. 53 e.v. (verdere risico’s; regelgevingsbenaderingen; gevaren van regelgevingsarbitrage).
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/