Birim değeri her zaman yüzde 100 olan bir sermaye yönetim şirketinin özel varlıkları. Bunun nedeni, fonun varlıklarının ve dolayısıyla birim değerinin cari piyasa fiyatlarıyla değerlenmemesidir. Bunun yerine, değerleme itfa edilmiş maliyet muhasebesine dayanmaktadır. Sonuç olarak, bu tür fonlar ne dayanak varlıkların piyasa risklerini ne de birim değerde meydana gelen kayıpları yansıtır. – Buradaki avantaj, fon birimlerini iade eden yatırımcılara her zaman yüzde 100 ödeme yapılmasıdır. Ancak, birçok yatırımcı aynı anda sertifika kullanırsa, MMF-CNAV varlıkları piyasa fiyatından satmak zorunda kalır. Bu durumda fon, henüz sertifikalarını satmamış olan yatırımcıların zararına olacak şekilde hızla iflas edebilir. Denetim makamları haklı olarak burada sistemik bir risk görmektedir. Bu risk, bankalar MMF’lere sözleşmeyle kararlaştırılmış mali yardım (örtülü garanti; sponsor desteği) sağladığında da mevcuttur – hatta daha da fazladır. Mali kriz zaman zaman garantör bankanın da kendisini aniden çöküşün eşiğinde bulabileceğini göstermiştir. – Bkz. para piyasası fonları, zımni destek. – BaFin 2012 Yıllık Raporu, s. 53 f. (diğer riskler; düzenleyici yaklaşımlar; düzenleyici arbitraj tehlikeleri).
Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/