специальные активы компании по управлению капиталом, стоимость пая которой всегда равна 100 процентам. Это происходит потому, что активы фонда и, соответственно, стоимость пая не оцениваются по текущим рыночным ценам. Вместо этого оценка производится на основе учета амортизированной стоимости. В результате такие фонды не отражают ни рыночные риски базовых активов, ни убытки, понесенные в стоимости пая. – Преимуществом здесь является то, что инвесторам, которые возвращают свои паи фонда, всегда выплачивается 100 процентов. Однако если многие инвесторы погашают сертификаты одновременно, MMF-CNAV вынужден продавать активы по рыночной цене. После этого фонд может быстро стать неплатежеспособным в ущерб инвесторам, которые еще не продали свои сертификаты. Надзорные органы справедливо усматривают здесь системный риск. Этот риск также существует – или даже в большей степени – когда банки предоставляют ММФ финансовую помощь (неявную гарантию; спонсорскую поддержку), оговоренную в контракте. Финансовый кризис показал, что банк-гарант также может внезапно оказаться на грани краха. – См. фонды денежного рынка, молчаливая поддержка. – Ср. Годовой отчет BaFin за 2012 год, стр. 53 и далее (дальнейшие риски; регулятивные подходы; опасности регулятивного арбитража).
Внимание: Финансовая энциклопедия защищена авторским правом и может быть использована только в личных целях без специального согласия!
Профессор университета д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Профессор д-р Эккехард Крах, Dipl.rer.pol.
Адрес электронной почты: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/