Speciální aktiva společnosti spravující kapitál, jejichž hodnota podílového listu je vždy 100 %. Důvodem je, že aktiva fondu, a tedy ani hodnota podílových jednotek, nejsou oceňována podle aktuálních tržních cen. Namísto toho je ocenění založeno na účtování v zůstatkové hodnotě. V důsledku toho tyto fondy neodrážejí ani tržní rizika podkladových aktiv, ani případné ztráty z hodnoty podílových jednotek. – Výhodou je, že investorům, kteří vrátí podílové listy fondu, je vždy vyplaceno 100 %. Pokud však mnoho investorů odkoupí certifikáty současně, je fond peněžního trhu-CNAV nucen prodat aktiva za tržní cenu. Fond se pak může rychle dostat do platební neschopnosti, a to na úkor investorů, kteří své podílové listy ještě neprodali. Orgány dohledu zde oprávněně spatřují systémové riziko. Toto riziko existuje také – nebo dokonce ještě více – v případě, že banky poskytují fondům peněžního trhu smluvně dohodnutou finanční pomoc (implicitní záruku; podporu sponzora). Finanční krize občas ukázala, že i ručitelská banka se pak může náhle ocitnout na pokraji krachu. – Viz fondy peněžního trhu, tichá podpora. – Srov. výroční zprávu BaFin za rok 2012, s. 53 f. (další rizika; regulatorní přístupy; nebezpečí regulatorní arbitráže).
Pozor: Finanční encyklopedie je chráněna autorským právem a bez výslovného souhlasu může být použita pouze pro soukromé účely!
Univerzitní profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/