Sijoituspalveluyrityksen tai muun toimijan tarjoama järjestelmä, – jossa yksittäisten asiakkaiden toivomukset rahoitusvälineiden ostamisesta tai myymisestä kootaan yhteen KWG:n 1 §:n 11 momentin mukaisesti, – ilman, että päätöksentekovapautta jää jäljelle liiketoimen lopullisesta tekemisestä tietyn sopijapuolen kanssa (sijoituspalveluyrityksen tai markkinoiden ylläpitäjän ylläpitämä järjestelmä, joka kokoaa yhteen eri kolmansien osapuolten osto- ja myynti-intressit rahoitusvälineisiin erityisellä järjestelyllä ja ei-harkinnanvaraisten sääntöjen mukaisesti). Kahdenvälisiä järjestelmiä, joissa oston tai myynnin vastapuolena on aina sama palveluntarjoaja, ei kuitenkaan pidetä monenvälisinä kaupankäyntijärjestelminä. Soveltamisalan ulkopuolelle jäävät myös mainontajärjestelmät, jotka toimivat niin sanotusti sähköisenä ilmoitustauluna ja joissa asianomaiset osapuolet voivat julkisesti esittää kaupankäyntitoiveensa. EU:n rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin mukaan tällaisia palveluntarjoajia koskevat laajat tiedonantovelvollisuudet. Tällaisen järjestelmän käyttö on katsottu Saksassa arvopaperipalveluksi vuodesta 2006 lähtien. Vuoden 2012 lopussa liittovaltion finanssivalvontaviranomainen antoi erillisen tiedotteen monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän toimintaa koskevista erityisistä organisatorisista vaatimuksista WpHG:n 31 f ja 31 g §:n mukaisesti. – Ks. kaupankäynnin julkistaminen, kaupankäyntijärjestelmä, vaihtoehto, markkinat, järjestäytynyt. – Vrt. BaFin vuosikertomus 2006, s. 144 (kilpailu pörssien kanssa), BaFin vuosikertomus 2008, s. 152 f. (valvonta; ulkomaisten monenkeskisten kaupankäyntijärjestelmien toimilupakysymykset), BaFin vuosikertomus 2009, s. 177 f. (vaihtoehtoisten kaupankäyntijärjestelmien yleistyminen herättää kysymyksiä), BaFin vuosikertomus 2012, s. 64 (organisoidut kaupankäyntijärjestelmät on yhdenmukaistettava monenkeskisiä kaupankäyntijärjestelmiä koskevien säännösten kanssa), s. 177 (valvontakysymykset), BaFin vuosikertomus 2013, s. 95 (laitosten lukumäärä; toimilupien myöntämisen rakenne).
Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/