Спеціальний фонд компанії з управління капіталом, який інвестований не менш ніж у п’ятнадцять об’єктів нерухомості. Там видаються сертифікати. Мета – зробити нерухомість доступною для дрібних інвесторів у кожен торговий день. Оскільки пайові сертифікати можна купити чи продати у будь-який час, керуючі фондом інвестують гроші інвесторів не лише у будівлі та землю, а й у активи, близькі до грошей . Цей резерв ліквідності фонду має становити не менше ніж п’ять відсотків від активів фонду і досягати максимум сорока дев’яти відсотків. Відповідно до Закону про інвестиції компанія з управління капіталом зобов’язана тимчасово закрити фонд, якщо запас ліквідності не перевищує п’яти відсотків від активів фонду. – Відкриті фонди нерухомості значною мірою займаються трансформацією ліквідності, а саме – фінансують інвестиції, розраховані на тривалий термін, короткостроковими грошима, що також називається трансформацією з позитивним терміном погашення, – але також завдяки можливості повернення сертифікату у фонд у будь-який час конвертують інвестиції , Зроблені в довгострокові інвестиції ( нерухомість ), у готівку, що також називається трансформацією з негативним терміном погашення, що – робить інвесторів сприйнятливими до коливань у перевагу ліквідності , досвід показує, що відтік коштів з фонду різко зростає під час кризи, – а це, своєю чергою, викликає стадну поведінку щодо будь-яких втрат вартості портфеля нерухомості, – що може призвести до втечі , – і що змушує керівництво фонду тимчасово призупинити погашення сертифікатів. Стаття 81 Закону про інвестиції дає змогу це робити не більше двох років. – З прийняттям “Закону про посилення захисту інвесторів та покращення функціонування ринку капіталу (AnSFuG)”, який набув чинності у квітні 2011 року, законодавець запровадив додаткові важливі правила для відкритих фондів нерухомості на обов’язковій основі. Наприклад, закон передбачає річний період для всіх інвесторів. Знову придбані паї у відкритому фонді нерухомості мають перебувати у власності не менше двадцяти чотирьох місяців на момент погашення. Ці та інші правила покликані запобігти короткочасному збереженню великих грошових сум у цих фондах, які насправді призначені для довгострокових (безоборотних) інвестицій. – Див Herdenverhalten, Inventarwert, Real Estate Investment Trust. – Порівн. Річний звіт BaFin за 2010 рік, стор 187 (мінімальний період володіння, введений у ході реалізації Anlegerschutz- und Funktionsverbesserungsgesetz [AnsFuG]; інтервали оцінки, встановлені законом), Звіт про фінансову стабільність за 2010 рік, стор 71 (трансформація; ризики), Звіт про фінансову стабільність за 2012 рік, с. 70 f. (пов’язані з будівництвом недоліки відкритих фондів нерухомості та небезпеки, які вони становлять), Щомісячний звіт Німецького Бундесбанку за січень 2013 року, стор. 17 (загалом відкриті фонди нерухомості реєструють щорічний приплив коштів), BaFin Annual Report 2012, p. 204 f. (14 фондів знаходяться у стадії ліквідації; подальше призупинення викупу пайових сертифікатів), BaFin Annual Report 2013, p. 187 f. (приплив коштів фондів; тенденція до спеціальних фондів), а також відповідний BaFin Annual Report, глава “Нагляд за торгівлею цінними паперами та інвестиційним бізнесом”.
Увага: Фінансова енциклопедія захищена авторським правом і може бути використана лише з метою без спеціальної згоди!
Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/