Società di gestione del capitale (Kapitalverwaltungsgesellschaft), prima dell’entrata in vigore del KAGB nel 2013 Società di gestione del patrimonio (Kapitalanlagegesellschaft), fondo di investimento (investment trust), fondo comune di investimento (mutual fund)

una società che cerca di investire i fondi che le vengono affidati in cambio di certificati azionari in modo tale che – i rischi associati all’investimento siano mantenuti il più bassi possibile attraverso la ripartizione degli investimenti e – il patrimonio investito raggiunga il massimo incremento di valore possibile. – Oltre alle vecchie e nuove denominazioni legali, i termini società d’investimento e società di fondi sono spesso utilizzati nel mondo finanziario. – In Germania, una legge separata sulle società di gestione del capitale (KAGG) ha regolamentato le attività di questi istituti, che costituiscono fondi di investimento sotto forma di patrimoni speciali ed emettono certificati di quote. All’inizio del 2004, la legge e la legge sugli investimenti esteri sono state incorporate nella nuova legge sugli investimenti (InvG). Secondo la legge sulla vigilanza, le società di gestione del capitale sono considerate istituti di credito (speciali) e sono quindi soggette al controllo dell’Autorità federale di vigilanza finanziaria. La maggior parte delle grandi società di gestione del capitale sono filiali di banche. Le forme giuridiche usuali di una società di fondi sono KG o GmbH & Co. KG. – Ai sensi della legge di modifica degli investimenti del dicembre 2007, le società di gestione del capitale sono tenute ad adottare un regolamento interno (CH: Reglement; rules of procedure), che deve essere concordato con l’Autorità federale di vigilanza finanziaria. – A livello internazionale, il Gruppo di contatto allargato sulla vigilanza dei fondi di investimento collettivo scambia le esperienze di vigilanza. – Vedi fondo azionario, comitato d’investimento, classe di attività, certificato unitario, diversificazione degli investimenti, fondo d’ordine, bogey, fondo vincolato, fondo mobiliare, intermediari finanziari, statistiche dei mercati finanziari, fondo societario, fondo, etico, forward pricing, fondo immobiliare, valore patrimoniale netto, Investment Modernisation Act, Capital Investment Code, procedura di copertura del capitale, addebito anticipato dei costi, fondi nazionali, parere legale, fondi comuni d’investimento, fondi pensione, monitoraggio del rischio, fondi suddivisi, fondi speciali, fondi a risparmio fiscale, fondi di reinvestimento, reclami dei consumatori, gestori patrimoniali, ordinanza sulla concretizzazione delle regole di condotta e di organizzazione ai sensi del Codice tedesco degli investimenti di capitale fondi forestali, società filiale. – Cfr. Relazione annuale 2002 della BaFin, pag. 15 e pag. 41 e segg. (a causa dei regolamenti speciali relativi alle quote di fondi), pag. 88 e segg, p. 91 (fondi di investimento esteri in Germania), BaFin Annual Report 2003, p. 210 e segg. (innovazioni dovute alla legge sugli investimenti), BaFin Annual Report 2004, p. 89, p. 177 (direttiva sulle categorie di fondi), p. 178 e segg. (legge sulla vigilanza), BaFin Annual Report 2005, p. 138, p. 143 (obbligo di prospetto anche per gli investimenti), p. 145 e segg. (legge sulla vigilanza), Relazione annuale 2006 del BaFin, pag. 75 e segg. (“concetto di specialista” [un linguaggio chiaro che avrebbe dovuto essere imparato a scuola!] per una migliore differenziazione del rischio), pag. 147 (modifica dell’InvG), Relazione annuale 2007 del BaFin, pag. 162 (reclami al BaFin sulla performance dei fondi; procedura di approvazione semplificata per i fondi comuni d’investimento), Relazione annuale 2008 del BaFin, pagg. 191 s. (effetti della crisi finanziaria; classificazione dei rischi da parte della BaFin), Relazione annuale 2010 della BaFin, pag. 189 (possibilità di presentare un fondo su non più di due pagine DIN A-4; non è più richiesto un prospetto di vendita più ampio), pag. 234 s. (esame della struttura del rischio delle società di gestione del capitale), nonché il rispettivo rapporto annuale della BaFin, sezione “Supervision of securities trading and investment business”, il rapporto mensile della BCE del giugno 2007, pag. 28 e segg. (panoramica dei fondi), il rapporto annuale della BaFin del 2013, pag. 186 (classificazione del rischio dei KWG). – Nel rispettivo rapporto mensile della BCE (“Statistiche dell’area dell’euro”), sotto la voce “Andamento monetario, banche e fondi d’investimento” si trovano vari elenchi dettagliati (ad esempio: numero, attività) delle società di gestione del capitale.

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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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