Deflation (deflation)
A – sustained decline in the price level and, unless otherwise stated: measured by the consumer price index – over a certain period of time, usually based on two quarters, – that becomes entrenched in expectations and – can lead to a sustained decline in economic activity overall. – A temporary decline in prices or even a drop in stock prices is therefore not deflation, although it is often described as such in the media. Falling prices are dangerous if nominal wages remain rigid at the same time. For then a fall in prices is at the expense of profits and thus of investment, which inevitably leads to a sharp drop in employment sooner or later. – See deflation, good; deflation, bad; deflation, ugly; deflationary spiral; monetary stability; inflation. – Cf. Deutsche Bundesbank Monthly Bulletin of June 2003, pp. 16 et seq. (explanatory notes), ECB Monthly Bulletin of June 2014, pp. 70 et seq. (detailed explanation; overviews; references).
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Ein – nachhaltiger Rückgang im Preisniveau und wenn nicht anders angegeben: gemessen am Index der Konsumentenpreise – über einen gewissen Zeitraum, wobei in der Regel zwei Vierteljahre zugrundegelegt werden, – der sich in den Erwartungen verfestigt und – zu einem anhaltenden Rückgang in der Wirtschaftstätigkeit gesamthaft führen kann. – Ein vorübergehender Rückgang der Preise oder auch ein Sinken der Aktienkurse ist mithin keine Deflation, wiewohl dies häufig in den Medien so bezeichnet wird. Gefährlich sind fallende Preise, wenn gleichzeitig die Nominallöhne starr bleiben. Denn dann geht ein Preisverfall zu Lasten der Gewinne und damit der Investitionen, was zwangsläufig über kurz oder lang zu einem starken Rückgang der Beschäftigung führt. – Siehe Deflation, gute, Deflation, schlechte, Deflation, hässliche, Deflations-Spirale, Geldwertstabilität, Inflation. – Vgl. Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom Juni 2003, S. 16 ff. (Erläuterungen), Monatsbericht der EZB vom Juni 2014, S. 70 ff. (ausführliche Erläuterung; Übersichten; Literaturhinweise).
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En – ihållande nedgång i prisnivån och, om inte annat anges, mätt med konsumentprisindex – under en tidsperiod, vanligen två kvartal, – som blir förankrad i förväntningarna och – kan leda till en långvarig nedgång i den totala ekonomiska aktiviteten. – En tillfällig prisnedgång eller en nedgång i aktiekurserna är därför inte deflation, även om det ofta beskrivs som det i media. Sjunkande priser är farliga om de nominella lönerna samtidigt förblir rigida. Då går prisfallet ut över vinsterna och därmed investeringarna, vilket oundvikligen förr eller senare leder till en kraftig minskning av sysselsättningen. – Se deflation, bra, deflation, dålig, deflation, ful, deflationsspiral, monetär stabilitet, inflation. – Jfr Deutsche Bundesbanks månadsrapport för juni 2003, s. 16 ff. (förklarande anmärkningar), ECB:s månadsrapport för juni 2014, s. 70 ff. (detaljerad förklaring, översikter, referenser).
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