KWG 1. § (1) bek. 1. mondat 2. sz. 12. sz. együttesen az 1. § (1) bek. 31. A KWG a központi szerződő felet olyan szervezetként határozza meg, amely egy vagy több piacon a szerződő felek között helyezkedik el annak érdekében, hogy – mindegyikük számára szerződéses partnerként álljon rendelkezésre (minden eladó számára vevőként, minden vevő számára pedig eladóként), és – amelynek a rendszerei valamennyi résztvevőjével szemben fennálló partnerkockázatból eredő követelései napi szinten – főszabály szerint letéti megállapodásokkal – kellően biztosítottak. – A központi szerződő fél így közvetlen szerződéses partnerként szolgál a vevők és az eladók számára; minden eladó számára vevővé, minden vevő számára pedig eladóvá válik. Ebből következik, hogy az eladó nem tudja, hogy kinek adja el a pénzügyi eszközeit, és a vevő sem tudja, hogy kitől veszi azokat. – A központi szerződő fél növeli a tőzsdei kereskedés hatékonyságát (költséghatékonyság: a költségek és a teljesítmény aránya), mivel – minden piaci résztvevőnek csak egyetlen szerződő fele van – a központi szerződő fél képes kiegyenlíteni az egymással összefüggő megbízásokat; ezt nettósítási hatékonyságnak is nevezik, és végül – nincs partnerkockázat. – A megfelelő társaságok engedélykötelesek, és a Szövetségi Pénzügyi Felügyeleti Hatóság (BaFin) felügyelete alá tartoznak. – Németországban az Eurex Clearing AG 2003 óta a Frankfurti Értéktőzsdén a központi szerződő fél a német részvényekkel kapcsolatos, euróban denominált, közös letétbe helyezett valamennyi tőzsdei ügylet tekintetében. – Amikor a másodlagos jelzálogpiaci válságot követő pénzügyi válság során számos pénzügyi termékre nem találtak többé vevőt a kétoldalú ügyletek során, ismételten felmerült az igény, hogy törvény útján minden piaci szegmensre vonatkozóan megfelelő központi szerződő feleket hozzanak létre. – A német szövetségi pénzügyi felügyelet 2013. augusztus 12-én részletes tájékoztatót tett közzé a központi szerződő felekről, amely elérhető a hatóság honlapján.- Lásd Eurex Credit Clear, derivatív elszámolási kötelezettség, derivatív tájékoztatási kötelezettség, Euro General Collateral Pooling, European Master Agreement, határidős piacok, általános biztosítéki repó, partnerkockázat, kereskedés, alternatíva, hub, margin call, margin cover, piacképesség, margin call, margin agreement, opció, biztosíték. – Vö. BaFin Annual Report 2011, 68. o. f. (felügyeleti követelmények), EKB Monthly Report 2012 January 2012, 67. o. (definíció), 72. o. (statisztikai lefedettségi kérdések), EKB Annual Report 2012, 145. o. (jogi fejlemények; felügyeleti kérdések), valamint a vonatkozó EKB Annual Report, “Oversight of payment systems and market infrastructures” fejezet), BaFin Annual Report 2012, 62. o. . (a központi szerződő felekre vonatkozó felügyeleti követelmények; még megoldásra váró kérdések), Pénzügyi stabilitási jelentés 2013, 96. o. (a központi szerződő felek jelentősége egyre nő; a központi szerződő felek reorganizációjának és szanálásának kérdései; a központi szerződő felek mint a pénzügyi rendszer csomópontjainak felügyeleti kérdései).
Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/