Tranche senior (senior tranche)

Dans le cas d’une titrisation de type “true sale”, les détenteurs d’obligations qui sont responsables en dernier lieu des pertes en cas de débiteurs défaillants, après les détenteurs de la tranche de première perte (tranche junior ; tranche equity, tranche junior] et de la tranche mezzanine. En conséquence, ils supportent un risque plus faible, mais perçoivent également un taux d’intérêt plus faible. La tranche senior, peu risquée, attire surtout les compagnies d’assurance, les sociétés de gestion de capitaux et les fonds de pension. – Parfois, la tranche senior est subdivisée en sous-tranches, chacune ayant la même solvabilité mais une échéance différente (maturity date). Les titres correspondants sont donc particulièrement adaptés aux investisseurs qui doivent planifier leurs liquidités (au jour le jour). – Voir stratégie originate-to-distribute, dette subordonnée, épaisseur des tranches, titrisation true-sale, principe de la cascade, société à finalité spécifique. – Voir le Bulletin mensuel de la BCE de février 2008, p. 91 (sous-tranches).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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