Dans le cadre d’une titrisation, quelqu’un – en général une banque, plus rarement un fonds spéculatif – s’engage pour les titres de titrisation au-delà des obligations contractuelles. Cela se produit par exemple lorsque l’établissement achète en urgence les titres titrisés et les intègre dans son propre portefeuille. De tels achats ont souvent été observés dans le cadre de la crise des subprimes, car les banques d’origine voulaient éviter tout risque de solvabilité. – Les hedge funds veillaient à ce que les titres cédés subitement ne perdent pas trop de valeur si le fonds lui-même avait pris un engagement dans les titres concernés – de valeur, couverts par des hypothèques de premier ordre ou des contrats de leasing honorés sans problème. Dans de tels cas, l’achat et donc la stabilisation du cours étaient souvent plus avantageux qu’une forte dépréciation des pertes (high wirte-off). – Voir capitalisme absent, rehaussement de crédit, procédure de développement, itérative, fonds du marché monétaire à valeur nette d’inventaire constante, réintermédiation, réputation, option de rapatriement, clause de rétrocession, remboursement, anticipé, véhicule d’investissement structuré, structure de titrisation, consolidation d’entité ad hoc.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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