Im Rahmen einer Verbriefung tritt jemand – in der Regel eine Bank; seltener auch ein Hedge-Fonds – über das Mass der vertraglich vereinbarter Verpflichtungen hinaus für die Verbriefungspapiere ein. Dies geschieht etwa dadurch, dass das Institut notfalls die Verbriefungspapiere kauft und in das eigene Portefeuille nimmt. Solche Käufe waren häufig im Zuge der Subprime-Krise zu beobachten, weil die originierenden Banken ein Bonitätsrisiko vermeiden wollten. – HedgeFonds waren darauf bedacht, dass plötzlich abgestossene Papiere nicht zu sehr an Wert verloren, wenn der Fonds selbst ein Engagement in den betreffenden – werthaltigen, durch erstklassige Hypotheken oder anstandslos bediente Leasingverträge gedeckten – Titeln eingegangen war. Der Zukauf und damit die Stabilisierung des Kurses war in solchen Fällen oft günstiger als eine hohe Verlustabschreibung (high wirte-off). – Siehe Absenzkapitalismus, Credit Enhancement, Entwicklungsverfahren, iteratives, Geldmarktfonds mit konstantem Nettoinventarwert, Reintermediation, Reputation, Rückführungs-Option, Rückübertragungs-Klausel, Rückzahlung, vorzeitige, Structured Investment Vehicle, Verbriefungsstruktur, Zweckgesellschaft-Konsolidierung.
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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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