Monoliners y aseguradores de bonos (monoline)
En EE.UU., las compañías de seguros que originalmente sólo aseguraban bonos emitidos por ciudades y municipios contra el impago, es decir, sólo operaban en una línea de negocio (monolínea). La prueba de este seguro hace que los préstamos sean más baratos para los emisores públicos, ya que si el prestatario no cumple con el servicio de la fianza, el seguro entra en acción y el respectivo título está prácticamente libre de riesgo. Por esta razón, los bonos públicos asegurados por los monoliners recibieron las mejores calificaciones durante mucho tiempo. – Sin embargo, las dificultades surgen cuando: – los fondos propios de la aseguradora son inferiores a los pasivos asegurados, – las agencias de calificación rebajan la calificación de los bonos asegurados, – el propio monoliner pasa a una categoría de calificación crediticia inferior, lo que significa que sus costes de refinanciación aumentan y las nuevas operaciones se endurecen debido a la pérdida de confianza (se estancan), – y esa rebaja se produce porque la aseguradora monoline rebaja los requisitos de los valores que asegura y acaba asegurándose contra los credit default swaps al cuadrado, como se conoció ocasionalmente en la crisis de las subprime. – Véase seguro de crédito, compañía de seguros monolínea, seguro de cartera.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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