Fusionen und Übernahmen, F&Ue (mergers and acquisitions, M&A)

Firmenkäufe und Verschmelzungen auch ausserhalb der Finanzmärkte beeinflussen wegen der hierbei auftretenden, in der Regel fremde Währungsräume betreffende Grosszahlungen letztlich auch die Finanzmärkte. Daher beobachten die Zentralbanken entsprechende Aktivitäten, und die Aufsichtsbehörden setzen Regeln, oft nach entsprechenden Gesetzen, so wie in Deutschland dem Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz [WpÜG]). – Siehe Abwehrmassnahme, Akkretion, Akquisition, strategische, Allianzen, grenzüberschreitende, Asset Deal, Barofferte, Blitzkrieg-Übernahmeangebot, Blind-Taub-Verbindung, Buyout-Kapital, Collateralised Loan Obligations, Dekapitalisierung, Derby, Earn-out Klausel, Europa-AG, Façon, Fairness Opinion, Firmenfonds, Freier, Fusionsanzeige, Fussangelspiel, Gifttablette, Greenmail, Grössen-Effekte, Insolvenzkosten, Kapital, zweckgebundenes, Kaufpreis(Teil)Stundung, Konsolidation, Konzentrationskurs, Konzernabschlag, Kriegskasse, Machbarkeitsstudie, Makkaroni-Abwehr, Marktbereinigung, bankliche, Material-AdverseChange-Klausel, Mitversicherungs-Effekt, Personen, gemeinsam handelnde, RadarÜberwachung, Raider, Risiko, personelles, Ritter, weisser, Shark Watcher, Sonderdividende, Staatsfonds, Tax Due Diligence, Totholz, Transaktionsbonus, Übernahme, feindliche, Übernahme-Angebot, Übernahme-Appell, Übernahmebeirat, Übernahmerisiken, Überraschungsangriff, Verschmelzung. – Vgl. Monatsbericht der EZB vom Dezember 2003, S. 17 f., Jahresbericht 2004 der BaFin, S. 202 (wichtige Regeln), Jahresbericht 2006 der BaFin, S. 184 f. (Abwehrmassnahmen), Jahresbericht 2007 der BaFin, S. 189 ff. (Transaktionen seit 2003; Rechtliches; auffällige Bieterkämpfe), Jahresbericht 2008 der BaFin, S. 177 ff. (Transparenzanforderungen; Fall Schaeffler-Continental AG; grenzüberschreitende Verfahren; Untersagungen; einzelne Befreiungsverfahren), Jahresbericht 2009 der BaFin, S. 201 ff. (Rückgang der Übernahmeangebote; Aufschlüsselung; Bussgeldverfahren), Jahresbericht 2010 der BaFin, S. 223 (zum Begriff “feindliche Übernahme”; Zulässigkeit von Abwehrmassnahmen) sowie den jeweiligen Jahresbericht der BaFin, Kapitel “Aufsicht über den Wertpapierhandel und das Investmentgeschäft”, Monatsbericht der EZB vom Dezember 2006, S. 44 ff. (dort auch Übersicht der Fusionen), Monatsbericht der EZB vom August 2007, S. 37 ff. (auch zur Korrelation zwischen F&Ue einerseits und den Aktienkursen andererseits), Monatsbericht der EZB vom Oktober 2008, S. 75 ff. (grenzüberschreitende Bankfusionen; ausführliche Darstellung; viele Übersichten).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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