Discipline de marché (market discipline)

Les forces du libre échange – offre, demande, prix – qui déterminent le comportement de chaque participant au marché (the forces in a market based on free exchange which tend to determine the activities of each market participant). – En ce qui concerne le marché financier, le comportement d’une banque consistant à informer le public de manière complète et claire sur son capital, les risques encourus et l’adéquation du capital, dans le but d’obtenir des conditions favorables pour l’obtention de nouveaux capitaux étrangers ou de nouveaux capitaux propres sur les marchés primaires (direct market discipline ; discipline de marché directe). En règle générale, les agences de notation identifieront les banques dont la solvabilité est faible et les rétrograderont en conséquence. – L’influence des déposants, des créanciers et des actionnaires sur le comportement d’une banque en matière de risques (indirect market discipline ; discipline de marché indirecte). Pour qu’une telle pression soit efficace, la garantie des dépôts devrait être limitée aux petits déposants. Les créanciers influents de la banque – tels que les déposants non assurés ou les détenteurs de titres subordonnés à haut rendement – doivent s’attendre à perdre leurs dépôts en cas de faillite de la banque. – Voir intérêt des actionnaires des banques, Bâle II, crash, divulgation des échanges, procédure de Londres, forces du marché, mécanisme de marché, hypothèse d’efficacité du marché, capital mezzanine, aléa moral, théorie du classement, obligations de divulgation, profil de risque, tampon de risque, conduit de liquidité maître unique, système de débordement, emprunt à conversion obligatoire. – Cf. Bulletin mensuel de la BCE de février 2005, p. 57 et suivantes (présentation détaillée ; définitions importantes), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’octobre 2005, p. 73 et suivantes (présentation de type manuel ; nombreuses références bibliographiques).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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