Ce terme désigne différents phénomènes. – La variation de l’intensité capitalistique dans une économie nationale dépend des prix du marché du travail et du capital. – Un endettement public élevé entraîne une perte de confiance sur le marché des capitaux. Les taux d’intérêt augmentent parce qu’une prime de risque plus élevée est prise en compte dans le prix du capital emprunté ; dans ce sens, on parle également d’effet Barro. – Si l’État réduit ses dépenses, le taux d’épargne des ménages privés diminue, car les dépenses financées jusqu’ici par des transferts publics doivent désormais être payées par les ménages privés eux-mêmes. – A partir d’un certain niveau d’endettement public, la politique de l’Etat visant à stimuler la demande par une augmentation des dépenses publiques devient inefficace. En effet, les entreprises et les ménages privés s’attendent à ce que l’augmentation de la dette s’accompagne d’une hausse des impôts. Ils s’abstiennent donc de dépenser. – Voir Répression, financière, dette publique, réduisant la consommation. – Voir le Bulletin mensuel de la BCE de novembre 2006, p. 14 (en ce qui concerne la signification expliquée sous ).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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