La rebaja pública de la calificación de una empresa o de un fondo por parte de una agencia de calificación -internacional: actualmente sigue siendo prácticamente Standard & Poor’s, Moody’s o Fitch-. – Cada degradación significa que las condiciones de crédito con los bancos se vuelven menos favorables para la empresa en cuestión. Para evitar una posible rebaja de la calificación, muchas empresas llevan a cabo una calificación en la sombra, en la que los expertos evalúan internamente su propia empresa de forma tan estricta como lo haría una agencia de calificación. – La experiencia de los últimos años ha demostrado que las primas de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) suelen anticiparse a las rebajas de calificación de las agencias. Por otro lado, las agencias de calificación han sido duramente criticadas por sobrevalorar los valores emitidos en relación con las titulizaciones, lo que se hizo patente durante las turbulencias del mercado hipotecario en el verano de 2007. Pero cuando en 2011 las agencias de calificación rebajaron la calificación de los bonos del Estado de varios miembros de la zona del euro que durante años habían violado gravemente el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en algunos casos hasta la categoría de basura, fueron reprendidas con razón por muchos políticos y también por la Comisión de la UE. – Véase clase de calificación crediticia, valor en riesgo de liquidez, plutoed, calificación, agencia de calificación, calificación en la sombra, crisis subprime, infraponderación, precios de la cárcel. – Cf. Informe mensual del BCE de agosto de 2009, p. 18 y ss. (diferencias legales entre los mercados hipotecarios de la zona del euro y de los EE.UU.), Informe mensual del Deutsche Bundesbank de noviembre de 2011, p. 43 (primas de los bonos del Estado de Pigs desde 2009).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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