Bonos corporativos
Títulos de renta fija emitidos por empresas -grandes y emisoras-. Su precio suele seguir de cerca la cotización de las acciones del respectivo emisor. El vencimiento oscila entre tres y treinta años. En Alemania, los bonos corporativos representaban sólo el seis por ciento del producto interior bruto en 2005, mientras que en Estados Unidos representaban alrededor del veinte por ciento. – Los bonos nominalmente bien dotados de los Ángeles Caídos -en EE.UU.: Enron, WorldCom- se desplomaron a veces por debajo del precio de los penny stocks. – En el transcurso de la crisis financiera que siguió a la crisis de las hipotecas de alto riesgo, se produjo un aumento de la emisión de bonos corporativos. Probablemente, la obtención temprana de financiación de seguimiento haya influido en ello. Las empresas con acceso al mercado de capitales pueden eludir así a los bancos y obtener financiación directamente de inversores como fondos y compañías de seguros. Esto ayuda a consolidar el suministro de fondos externos. Es cierto que la vía de los bonos corporativos sigue estando en gran medida cerrada para la mayoría de las pequeñas y medianas empresas. – Véase bono, alto rendimiento, bono corporativo, efecto Kliff, diferencial de rendimiento, empresa de inversión corporativa, economía nacional, basada en el banco, rendimiento a la vista, periodo de suscripción. – Véanse en detalle el Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de abril de 2004, p. 15 y siguientes, y el Informe Anual del BCE de 2003, p. 32 y siguientes, Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de julio de 2004, p. 45 (estadísticas), Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de agosto de 2005, p. 38 (diferencial de rendimiento entre la deuda pública y los bonos corporativos), Informe Mensual del BCE de septiembre de 2005, p. 35 y siguientes (gráficos sobre el diferencial de rendimiento en la zona del euro, combinados con la respectiva calificación crediticia), Informe Anual 2009 de BaFin, p. 24 (diferenciales de los bonos corporativos europeos desde 2005), p. 186 y ss. (manipulación del mercado en los bonos corporativos al descubierto; visión general; casos individuales), así como el respectivo informe anual de BaFin, capítulo “Supervisión del comercio de valores y de las actividades de inversión”, Informe Mensual del BCE de junio de 2013, p. 49 y ss. (razones importantes de las diferencias de rendimiento en los bonos corporativos).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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