Risque systémique, parfois aussi risque d’importance systémique et risque systémique (systemic risk, system-relevant risk)

Le danger que le système financier international subisse de graves perturbations dans son ensemble, voire s’effondre, avec pour conséquence que le trafic d’échange régulier en pâtisse également au niveau mondial. – Les risques systémiques reflètent en principe les perturbations qui surviennent lorsque le comportement économiquement rationnel des acteurs du marché conduit à un dysfonctionnement indésirable (dysfunction) du système financier (financial system : ensemble des données institutionnelles qui permettent la rencontre de l’offre et de la demande de capitaux et de tous les services qui y sont liés). Les effets de contagion constituent ici une première cause. Une deuxième source de risque systémique est constituée par l’expérience des mécanismes d’amplification ou des spirales, par exemple lors de la création et de la suppression de leviers ou de l’entrée et de la sortie de liquidités. Cela peut par exemple se produire lorsque les banques centrales créent une offre excédentaire de monnaie ou aspirent des liquidités par à-coups. – Une crise systémique est apparue dans le monde entier au plus tard à partir d’octobre 2008, lorsque la crise des subprimes s’est transformée en crise financière mondiale et a nécessité l’intervention internationale des banques centrales et de nombreux gouvernements sur le marché. Ce n’est pas une seule raison qui a conduit à cette situation qui a ébranlé le système financier mondial pendant des années, mais la conjonction ‘un renversement de tendance sur le marché du logement et des hypothèques aux Etats-Unis, ‘une négligence généralisée des risques de liquidité, propension au risque inversée en ce qui concerne les nouveaux produits financiers, souvent peu transparents, et la confiance inconditionnelle dans le jugement des agences de notation. – Les petits États dont la contribution du secteur financier au produit intérieur brut est relativement élevée – par ex : Suisse, Luxembourg – pourraient se retrouver dans une spirale descendante (depressive tumble) suite à l’effondrement d’une grande banque. C’est pourquoi, au moment de la crise financière de juin 2009, les autorités suisses ont menacé les deux grandes banques UBS et Credit Suisse de fixer des limites de parts de marché, voire de séparer ces établissements. – Il est probable que le risque systémique soit d’autant plus élevé que la banque est grande. Car en comptant sur le sauvetage de l’Etat dans le pire des cas, les grands établissements prendront également des risques élevés. – Mais cela est souvent contesté et l’on souligne que les risques systémiques dépendent de l’engagement dans des produits financiers sur des marchés globaux et interconnectés. Pour éviter les risques systémiques, les autorités de surveillance devraient donc se concentrer sur la propagation des produits opaques plutôt que de surveiller de plus près les grandes banques. – Voir comité des risques de la bancassurance, effets de contagion, surveillance, macroprudentielle, comité de stabilité financière, renflouement, banque, systémique, hôpital bancaire, Community Reinvestment Act, phase d’euphorie, Event Risk, G-Sifis, effet dominos, réseau de recherche macroprudentielle du SEBC, effondrement du marché financier, problème de synchronisation, comportement grégaire, Home Mortgage Disclosure Act, impondérables, crise, systémique, Leaning against the wind, prêteur en dernier ressort, enregistrement des produits, gestion des restructurations, culture du risque, surveillance de la solvabilité, crise des subprimes, risque systémique, principe du too big to fail, confiance. – Voir Rapport sur la stabilité financière 2010, p. 56 et suiv. (instruments de détection des risques systémiques à la Deutsche Bundesbank ; aperçus ; références bibliographiques), Rapport sur la stabilité financière 2009, p. 58 et suiv. (sur la mesure du risque systémique dans les banques ; références bibliographiques). Rapport sur la stabilité financière 2011, p. 78 (graphique sur les causes des risques systémiques), Rapport sur la stabilité financière 2012, p. 98 (toujours des dangers liés à l’effondrement d’établissements interconnectés au niveau mondial), Bulletin mensuel de la BCE de février 2013, p. 106 s. (énumération des risques systémiques), Rapport annuel 2012 de la BaFin, p. 42 s. (sur les efforts déployés au niveau mondial pour endiguer les risques systémiques) ainsi que le rapport annuel respectif de la BaFin, chapitre “Affaires internationales”, Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de juin 2013, p. 65 s. (les autorités de surveillance nationales peuvent renforcer les exigences), Rapport sur la stabilité financière 2013, p. 87 (les risques systémiques dans le secteur de l’assurance ; références bibliographiques).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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