Ventes de panique (fire sales, panic selling)

Sur le marché financier, offre soudainement excédentaire au sens strict du terme, de titres, sens large, d’actifs en général, car les vendeurs doivent se procurer rapidement des liquidités. – Les causes de la pression à la vente elle-même ainsi que de la chute des prix qui en résulte peuvent être de différentes natures. Ainsi, à partir de l’été 2007, un grand nombre de crédits hypothécaires (covenant-light credits) accordés à des propriétaires de maisons peu solvables (sub-prime addresses) sont devenus toxiques aux Etats-Unis. Comme ces crédits se trouvaient titrisés dans le portefeuille de nombreux établissements du monde entier, les banques se sont débarrassées de ces titres titrisés. Elles ont certes subi des pertes, mais ont au moins libéré des fonds propres extrêmement limités. – L’histoire financière montre que l’éclatement d’une bulle entraîne également des ventes de panique. En effet, les banques font maintenant pression pour liquider les dettes issues d’engagements financés par des crédits. Les sociétés de gestion de capitaux surtout, mais aussi de très nombreux petits investisseurs dans le monde entier, sont ainsi contraints de se débarrasser en urgence de leurs actifs. Cela déclenche une forte pression à la vente et une baisse des cours sur plusieurs segments de marché. – Voir panique de cession, bulle boursière, effets de contagion, baisse, bulle, spéculative, crash, déflation, mauvaise, effet domino, bulle dotcom, clause de défaut Erstraten, phase d’euphorie, marché financier-
stress, hystérie des titres, jingle-mail, yoyo action, crédit, sans recours, fiasco des cartes de crédit, titres d’assurance de crise, négociables, chute des cours, plan de crise de liquidité, mark-to-
Model approach, Murphy’s law, Ninja loans, outside shareholder, overtrading, panic, PayGreen initiative, procyclicité, rush to exit, shock, external, shocks, structural, sell out, stress test, subprime crisis, scenarios, extraordinary, terror shocks, overconsumption, confidence-hypertrophy, volatility, citric trading. – Voir à propos de la crise des subprimes de l’été 2007 le bulletin mensuel de la BCE de septembre 2007, p. 33 et suivantes (présentation détaillée des mesures prises par la BCE), le bulletin mensuel de la BCE de novembre 2007, p. 18 et suivantes (impact de la crise des subprimes sur les différents secteurs du marché financier).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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