D’une manière générale, le risque de ne pas disposer de suffisamment de liquidités pour honorer à temps les dettes échues (the eventuality of not having access to liquidity or unutilised credit facilities in order to settle payments due). Une planification financière précise permet d’atténuer ce risque. Une gestion appropriée des liquidités doit garantir qu’une entreprise en général et un établissement en particulier restent solvables même en temps de crise. – Dans le cas des banques, une perte éventuelle résulte principalement du fait que un grand nombre de déposants retirent leurs dépôts en même temps pour une raison quelconque (risque de retrait) et la banque ne peut pas prolonger ses emprunts à court terme sur le marché monétaire interbancaire ou ne peut le faire qu’à des coûts plus élevés (risque de refinancement) ; la raison pourrait être par exemple la dégradation de la note de l’établissement par les agences de notation. – D’une manière générale, on considère que les établissements très grands et très ramifiés présentent un risque de liquidité plus élevé. – Depuis 2007 environ, on y ajoute le risque de ne pas pouvoir convertir les actifs en liquidités sur le marché ou de ne pouvoir le faire qu’avec une décote disproportionnée en raison de circonstances exceptionnelles, le risque de liquidité du marché (the risk that assets can not be converted into cash because of reduced access to or demand from the market, which either precludes the purchase or sale of such items, or would require their sale at a loss). Ce risque s’est particulièrement manifesté lors de la crise financière survenue à la suite de la crise des subprimes en 2007. Dans le monde entier, de nombreux investisseurs – dont des hedge funds – ont dû se séparer soudainement d’actifs, ce qui a entraîné une forte baisse des prix. – La distinction entre risque de liquidité et risque de solvabilité pose souvent problème. Le risque de liquidité signifie qu’il n’y a pas de liquidités disponibles à un moment donné pour faire face aux obligations de paiement. En règle générale, une entreprise peut toutefois, dans cette situation, obtenir un prêt auprès de la banque et surmonter ainsi le manque de liquidités. En revanche, le risque d’insolvabilité est le risque que le passif soit supérieur à l’actif. Dans ce cas, il est peu probable qu’un établissement accorde un crédit et l’entreprise fait faillite. – Voir risque de fonte, marché monétaire bancaire, EURIBOR, dommage éventuel, contrepartie, centrale, gigabanque, LIBOR, formes de liquidité, plan de crise de liquidité, coussin de liquidité, échange de liquidité, règlement sur la liquidité, négociabilité, risque de marché, risque, bancaire, risque, opérationnel, gestion des risques, surveillance de la solvabilité, risque de terme. – Voir le bulletin mensuel de la BCE d’août 2002, p. 60 et s., le rapport annuel 2007 de la BaFin, p. 115 et s. (nouvelles règles de gestion du risque de liquidité ; à partir du début de l’année 2008, les MaRisk doivent être appliquées aux risques de liquidité ; études pratiques), le bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de septembre 2008, p. 59 et s. (gestion des risques de liquidité), le rapport annuel 2008 de la BaFin, p. 56 (dispositions relatives à la gestion du risque de liquidité), p. 133 (contrôles des modèles de risque internes aux établissements), le rapport annuel 2009 de la BaFin,
p. 50 s. (pierre angulaire de la gestion du risque de liquidité), rapport annuel 2010 du BaFin,
p. 189 (MaRisk propre aux sociétés de gestion de capitaux).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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